Aktif karlılığı, kuruluşa kar sağlamak amacıyla aktif varlıkların işletilmesinin verimliliğini hesaplamak için kullanılan bir göstergedir. Varlıkların ekonomik getirisinin ne olduğunu, bu göstergenin neyi gösterdiğini ve bunu hesaplamanın formülünün ne olduğunu anlayalım.
Varlık getirisi ne anlama geliyor?
Bir işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerini analiz ederken mutlak ve göreceli göstergeleri dikkate almak gerekir. Mutlak göstergeler satış hacmi, gelir, giderler, krediler, kar vb.'dir. Göreceli göstergeler, şirketin kuruluşun mevcut mali durumu hakkında daha doğru bir analiz yapmasına olanak tanır. Bu kriterlerden biri aktif getiri oranıdır (RA).
Varlıkların getirisi, bunların işletme tarafından kullanımının verimliliğini ve kâr oranı üzerindeki etkisini karakterize eder. Varlık getirisi, aktif bileşene yatırılan her bir ruble birimi için kuruluşun ne kadar kar elde edeceğini gösterir. RA, sermaye varlıklarının kar yaratma yeteneğini gösterir.
Varlık getirisi birbiriyle ilişkili üç göstergeye bölünmüştür:
- ROAvn - Cari olmayan varlıklar oranı;
- ROAob, mevcut varlıklar için bir göstergedir;
- ROA - toplam varlıkların getirisi (toplam).
Duran varlıklar, orta ölçekli işletmeler için bilançonun I. bölümünde ve küçük kurumlar için 1150 ve 1170 numaralı bilanço satırlarında yansıtılan bir kuruluşun malıdır. Duran varlıklar bir kuruluş tarafından 1 yıldan daha uzun bir süre kullanılabilir. İşletme sırasında teknik özelliklerini ve kalite özelliklerini kaybetmezler ve maliyeti kısmen üretilen malın maliyetine aktarırlar. Duran varlıklar maddi, maddi olmayan ve finansaldır.
Dönen varlıklar, orta ölçekli kuruluşlar için bilançonun I. bölümünde, küçük kuruluşlar için ise 1210, 1230 ve 1250 numaralı bilanço satırlarında yer alan mülklerdir. Dönen varlıklar, bir yıldan daha kısa bir süre veya üretim döngüsü içinde kullanıma tabi tutulur ve maliyeti derhal işletmenin ürettiği ürünlerin maliyetine aktarılır. HER İKİSİ de maddi (stoklar), maddi olmayan (alacaklar hesapları) ve finansal (kısa vadeli yatırımlar) olarak ayrılmıştır.
Toplam varlıklar SAI ve HER ikisinin toplam değeridir.
Katsayı nasıl hesaplanır
Genel hesaplama formülü aşağıdaki gibidir:
Varlık getirisi oranını hesaplamak için genellikle net kar göstergesi kullanılır. Hesaplamada vergi öncesi kar seçeneğini de kullanabilir ve toplam aktif getirisini (ROT) hesaplayabilirsiniz. Kârlılık formülü:
RSA = PDN / Ac,
- PDN - vergi öncesi kar;
- Ac, raporlama dönemi için mülk varlıklarının ortalama değeridir.
Net varlıkların getirisi (NA) aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:
RFA = PDN/CA.
PA katsayısını hesaplarken güncel tarih itibarıyla muhasebe ve mali tablolardan elde edilen bilgileri de kullanabilirsiniz. Maliye Bakanlığı'nın 2 Temmuz 2010 tarih ve 66n sayılı Kararı uyarınca aktif karlılığı oranı, bilanço ve mali tablolardaki veriler kullanılarak hesaplanabilmektedir.
Varlık getirisi - bilanço formülü:
KRA = satır 2400 OP OFR / (satır 1600 NP BB + satır 1600 KP BB) / 2,
- sayfa 2400 OP OFR - raporlama dönemi için PC;
- satır 1600 NP BB - varlıkların dönem başındaki değeri;
- sayfa 1600 KP BB - dönem sonundaki gösterge.
ROAvn ayrıca bilanço değerlerine göre hesaplanır ve raporlama dönemi karının bilançonun I. Bölümünün (satır 1100) toplamına oranından elde edilir.
Kâr, gelir tablosunun 2400 (PF) veya 2200 (satışlardan) satırlarından alınır.
ROA ayrıca gelir tablosundan elde edilen kârın OBA'nın ortalama maliyetine oranıyla da hesaplanır. Tüm göstergeler için karlılığın hesaplanması gerekiyorsa, hesaplama için bilançonun aktif kısmının II. Bölümünün son satırı alınır. Belirli bir OBA türünün hesaplanmasının gerekli olması durumunda, bilgi bilançonun II. Bölümünün ilgili satırından bulunur.
Değerler nasıl ayrıştırılır
RA yalnızca bir şirketteki sermaye ve karın etkin artışına ilişkin göstergeleri hesaplayan analistler ve finansörler için değil, aynı zamanda muhasebeciler için de önemli bir araçtır. Doğru hesaplanmış bir katsayı, denetim yetkilileri için en değerli bilgi olan işletmenin gerçek mevcut mali durumunu gösterir (30 Mayıs 2007 tarihli MM-3-06/333@ sayılı Federal Vergi Servisi Emri). RA endeksinin standart değeri sıfırdan büyüktür. Normdan sapma, her sektör için ayrı ayrı belirlenir (30 Mayıs 2007 tarih ve MM-3-06/333@ sayılı Federal Vergi Servisi Kararının 4. maddesi). Ancak genel kural olarak ortalama sektör standardını %10 veya daha fazla aşan bir sapmanın kritik olduğu, yani kurumun mali ve ekonomik faaliyetlerinin sorunlu ve zararda olduğu değerlendirilmektedir.
Hangi sözlük açıklayıcı olmayı hayal etmez, hangi gazete değerli olmak istemez ve hangi iş kârlı olmak istemez! Ama sadece iş değil. Onu oluşturan unsurlar - varlıklar da - bunun için umutsuzca çabalıyor. Aslında karlılıklarının göstergesi, yalnızca kaynağın pratik değerini değil aynı zamanda yöneticinin onu yönetme yeteneğini de gösteren özet bir özelliktir. "Becerikli ellerde tahta bile balalaykadır" demelerine şaşmamalı.
Elbette pek çok şey seçilen faaliyet alanına ve çevreye bağlıdır. Burada varlık ne kadar büyük olursa karlılık göstergesi de o kadar düşük olur. Sermaye yoğunluğu, kural olarak, mallara yönelik talep esnekliği sıfıra yakın olan sektörlerin karakteristiğidir. Onlar. Girişimci garantili satışlar için daha düşük karlılık oranıyla ödeme yapar. Hayati örnekler: hidrokarbon üretimi, nükleer enerji ve hatta okyanus tabanına internet kabloları döşeyen ve bunları işleten şirketler.
Ancak bunların hepsi genel anlamda felsefedir. Ayrıntılara gelince, iş bileşenlerinin karlılığının hesaplanması, şirketin yönetimi için yönetim sinyalleri elde etmeye yönelik araçlardan biridir. Bu, emek yoğunluğu açısından her zaman kolay bir iş değildir (muhasebe her zaman itiraz edecektir) ve sonuçlar hoşunuza gitmeyebilir. Ancak burada şu prensip geçerli: "Zamanında uyarılmak, kurtarılmak anlamına gelir."
Net kara dayalı varlık getirisinin formülü ve anlamı
Varlık getirisi oranına ilişkin formül (Rusya uygulamasında KRA ve küresel uygulamada ROA) oldukça kısa ve özdür:
KRA = Net kar / Tüm varlıkların toplam değeri(bu durumda mevcut kredilere ilişkin tutarlar hesaplamaya katılmaz)
KRA değerini %100 ile çarparsak yüzde olarak (siz nasıl isterseniz) varlık getirisi değerini elde ederiz.
Formülden ve ismin mantığından da anlaşılacağı gibi, bu gösterge, iş süreçlerinin uygulanmasında işletmenin yönetimi tarafından varlıkların kullanımındaki verimlilik derecesini yansıtır. Yönetimin maksimum karlılığı sağlamak için tüm yetenekleri kullanma derecesi.
Bilançoda varlığın borç miktarına karşılık geldiğini hesaba katarsak, bu, bu durumda (bu önemlidir) formülün kabul edilebilir olduğu anlamına gelir:
KRA = Net kâr / (Özsermaye + Borç alınan fonlar)
Böylece toplam sermayenin getirisi aslında analiz edilir. Bu formülde özsermaye ve borç alınan fonların toplamı kesrin paydasındadır. Bu, ödenecek hesapların hacmi ne kadar yüksek olursa, varlıkların getirisinin de o kadar düşük olacağı anlamına gelir. Mantıksal açıdan bakıldığında bu adildir. Sonuçta, belirli bir kârlılığa sahip bir işletme sağlamak için yeterli sermaye yoktur, ancak borç almak gerekir, bu da bu varlıkların kârlılığının arzu edilenden çok uzak olduğu anlamına gelir.
Özsermaye hacmi sıfıra eşit olsa bile aktif getirisi göstergesinin yine de anlamını kaybetmemesi merak ediliyor. Sonuçta kesrin paydası sıfırdan farklı olacaktır. Bu durum, aktif getiri oranının sadece yatırımın finansal getirisinin bir özelliği olmadığını açıkça göstermektedir. Buradaki iş bir sistem olarak kabul ediliyor ve KRA bu işletmenin kar elde etme yeteneğinin analiz edilmesine yardımcı oluyor. Sistem, belirli kıt bağlantıları, şirket yönetiminin yönetim yeteneklerini ve yöneticilerin sağlanan uygun fırsatları nasıl kullandığını ifade eder.
Özsermaye kârlılığının, her işletmenin doğasında bulunan niteliksel bir bireysel özellik olduğu anlaşılmalıdır. Bu durumda işletmenin ölçeği kesinlikle dikkate alınmaz. Bir işletme bir aile şirketi - bir market olabilir ve aynı zamanda 1'e yakın bir KRA değerine sahip olabilir. Ayrıca 0,01'in altındaki katsayı değeriyle çok kötü yönetilen ulusötesi petrol şirketlerinin örnekleri de vardır.
Net kar yerine FAVÖK'ü kullanarak varlık getirisini hesaplamak için popüler seçenekler vardır. FAVÖK vergi ve kredi faizleri öncesi kazançtır. Doğal olarak bilançodaki net kârın üzerindedir. Bu, varlıkların getirisinin de daha yüksek olacağı anlamına gelir. Doğrusu bu, şirketteki gerçek durumu tespit etmekle ilgilenen analistleri (potansiyel alacaklılar ve hatta vergi makamları) yanıltmaya yönelik bir tür "dolandırıcılık" girişimine benziyor. Küresel uygulamada FAVÖK'ün bir işletmenin mali durumunun resmi özelliklerinden hariç tutulması sebepsiz değildir.
Aktif karlılığı oranı, işletmenin bir bütün olarak karlılığının değerlendirilmesi anlamında yakındır. Bu bağlamda muhasebe verilerinin yıllara göre kullanılması tavsiye edilir. Bu, işletmenin varlık getirisi ile kârlılığı arasındaki karşılaştırmanın doğru veya karşılaştırılabilir olması için tavsiye edilir. Sonuçta karlılık yıllık yüzde olarak ölçülür.
Herhangi bir girişimcinin doğal arzusu, şirketinin varlık getirisini en üst düzeye çıkarmaktır. Bunu yapmak için ihtiyacınız olan:
- satış marjını artırmak (kar, satış fiyatını artırarak veya üretim maliyetlerini azaltarak artırılabilir);
- Varlık devir hızını artırmak (belirli bir süre içinde daha fazla kar toplamak için).
Duran varlıklar, bilançonun Form 1'in ilk bölümünde yansıtılan işletmenin mülkiyetindedir. Bu tür mülkler en sermaye yoğun olanlardır. Bu nedenle fiyatını amortisman adı verilen kısımlar halinde bitmiş ürünün maliyetine aktarır.
Muhasebe standartlarına göre duran varlıklar aşağıdakilerden oluşur:
- sabit varlıklar (binalar/yapılar, uzun vadeli ekipman/araçlar, iletişim tesisleri, araçlar vb.);
- uzun vadeli mali yatırımlar (yatırımlar, uzun vadeli (bir takvim yılından fazla) alacak hesapları vb.);
- maddi olmayan varlıklar (patentler, özel lisanslar, ticari markalar, franchise'lar ve hatta ticari itibar).
Bu durumda katsayı formülü aşağıdaki gibidir:
KRVneobA = Net kâr / Duran varlıkların maliyeti (x %100)
Göstergenin yorumlanması çok zordur. Aslında değer, bu varlıkların (sabit varlıklar) varlığının size potansiyel olarak mevcut yönetim kalitesini sağlayabileceği karlılıktır. Halihazırda bu sektörde çalışan girişimciler için bu değer önemli bir analitik anlam getirmeyebilir. Ancak piyasaya yeni girecek olanlar için duran varlıkların karlılığı, kararlarını etkileyen temel bir göstergedir.
İşletme dışı sermaye getirisinin koşullu bir gösterge olduğunu hatırlamakta fayda var. Onlar. bakımının doğru yapılması ve doğru yönetilmesi koşuluyla bu ekipmandan ne kadar kazanabileceğinizi gösterir.
Dönen varlıklar, duran varlıkların tam tersidir. Faydalı ömürleri bir yıldan azdır ve maliyetleri oldukça düşüktür. Dönen varlıklar maliyetin tüm bileşenlerini içerir. Aynı zamanda fiyatları tam olarak dikkate alınır (sabit varlıklarda olduğu gibi kısmen değil).
Dönen varlıkların yapısı (likiditenin azalan sırasına göre):
- peşin;
- alacak hesapları;
- KDV iade edilebilir (satın alınan envanter kalemlerinde);
- kısa vadeli finansal yatırımlar;
- envanterler ve devam eden çalışmalar;
İlgili katsayı formülü (uluslararası terminolojide RCA):
KROBA = Net kâr / Dönen varlıkların maliyeti (x %100)
Şirketin sahip olduğu sabit varlıklar ne kadar azsa, dönen varlıkların karlılığına ilişkin ortaya çıkan göstergenin önemi de o kadar yüksektir. Hizmet sektöründe faaliyet gösteren şirketler en yakın yaklaşıma sahiptir ve ekipmana ciddi yatırım yapılmasına gerek olmayan alanlarda. Dış ticaretle uğraşan kuruluşların yanı sıra leasing şirketlerinin (iadesi mümkün olan KDV miktarının yüksek olması nedeniyle) azaltılmış bir katsayı değeri vardır. Ayrıca kredi finans kuruluşlarının alacaklarının önemli miktarda olması nedeniyle aktif karlılığı yüksek değildir.
Dönen (1) ve duran (2) varlıkların karlılık oranları ayrı ayrı ele alınmamalıdır. Ortak analiz durumunda çok daha fazla bilgi içeriği elde ederler. Bir değerin diğerine üstünlüğü, şirket karı elde etmede 1 veya 2 tür sermayenin daha büyük önemini gösterir. Bu durumda mutlak değer analist için çok daha küçük bir rol oynar. Ve elbette, bir analiz yaparken toplam varlık değerinin getirisini el altında tutmak her zaman mantıklıdır. Toplam katsayı işletmenin karlılığını ifade etmekte olup, katkısı daha büyük olan (ciro veya sabit kıymet) ilgili katsayıların yaygınlığını göstermektedir.
Bilançodaki varlıkların getirisi
Bilançodaki varlıkların getirisinin de hesaplanması tavsiye edilir. Formülün paydasında bilanço para birimini belirtiyoruz. Ayrıca bu değeri, kurucuların kuruluşun kayıtlı sermayesine katkılarından dolayı olan borç miktarı kadar azaltıyoruz. Kesirin payı hala bilançodaki net karı gösteriyor (tüm vergiler ödendikten sonra).
KRAp/b = Net kar / (Bilanço para birimi - Kuruculara ödenecek hesaplar) (x %100)
Bilançodaki kârlılık, her şeyden önce şirketin kârının yeniden üretilmesi sürecini karakterize eder. Başlangıç koşulları dikkate alınmaz. Bunlar kayıtlı sermayenin yanı sıra hissedarların (veya hissedarların) onu geri satın alma yükümlülükleri anlamına gelir. Ancak şirketin öz fonları yalnızca kayıtlı sermaye ile temsil edilmemektedir. Bunların önemli bir kısmı birikmiş geçmiş yıl karlarından oluşmaktadır. Ve bu sadece bilançodaki varlıkların getirisinin hesaplanmasına giriyor. Bu, göstergenin anlamındaki temel farktır: başlangıç rezervini (UC) dikkate almaz, ancak geçmiş üretim başarılarının sonuçlarını (birikmiş kar anlamına gelir) dikkate alır.
Varlık getirisi oranı, varlıkların genel kâr potansiyeline katkıları bakımından kendilerini karakterize ediyorsa, o zaman bilançodaki kârlılık, başlangıç sermayesinin değerini çıkararak tüm iş sürecini bir bütün olarak "değerlendirir". Ancak bu iki göstergenin birlikte ele alınması tavsiye edilir.
Net varlıkların getirisi
Net varlıklar firmanın “mülkiyet gerçeğidir”. Kanun bunların yıllık olarak hesaplanmasını gerektirmektedir. Net varlıkların tutarı, bilançonun Form 1'inde yansıtılan değerleri ile tutar arasındaki fark olarak hesaplanır:
- kısa vadeli borçlar;
- ödenecek uzun vadeli hesaplar;
- rezervler ve ertelenmiş gelirler.
Aslında net varlıklar, önceki iniş ve çıkışların sonuçları da dahil olmak üzere şirketin faaliyetlerinin sonucu olarak adlandırılabilir.
Net varlıkların değeri kayıtlı sermaye tutarından az olursa, bu, şirketin kurucuların ilk katkısını "tüketmeye" başladığı anlamına gelir. Net varlıkların negatife düşmesi, işletmenin dış yardım olmadan borç yükümlülüklerini ödeyemeyeceği anlamına gelir. Mal sıkıntısı denilen bir durum var.
KRCHA = Net kâr / Gelir (x %100)
Net varlıkların getirisi göstergesi, satılan her bir para birimi için kâr oranı olarak doğru bir şekilde yorumlanabilir. Ve elbette, işletmenin bir bütün olarak karlılığıyla doğrudan ilişkilidir.
Net varlıkların değerinin yıl sonunda hesaplanmasına rağmen, karlılık oranları dedikleri gibi masaüstünde tutulabilir ve tutulmalıdır. Bu gösterge, satış verimliliğinde feci bir düşüşe karşı uyarıda bulunabilir.
Şirketlerin faaliyet alanlarına bağlı olarak karlılık ve varlık getirisi gibi bireysel değerleri vardır. Bunlar, örneğin aşağıdaki faaliyet türleri için KRA'nın değerleridir:
- İmalat sektörü - %20'ye kadar
- Ticaret - %15'ten %35'e
- Hizmet sektörü - %45'ten %100'e
- Finans sektörü -% 10'a kadar.
Hizmet sektöründe faaliyet gösteren kuruluşların sabit varlık büyüklüğünün nispeten düşük olması nedeniyle sermaye getirisi artmaktadır. Ayrıca hizmetler depolanamaz, dolayısıyla mevcut (mevcut) varlıkların boyutu da küçüktür.
Daha sonra ticari organizasyonlar geliyor. Duran varlıkları da kural olarak küçüktür, ancak depo stokları bu tür işletmelerin cirosunu artırmaya itmektedir. Ancak büyümeleri, (diğer alanlara göre) artan ciro oranıyla telafi ediliyor. Sonuçta böyle bir şirketin işi buna bağlı.
Sanayi üretimine ilişkin oldukça net bir tablo ortaya çıkıyor. (Tüm faaliyet alanları arasında) en pahalı sabit varlıklar, tüm karlılık göstergeleri ailesini aşağı çeker.
Kredi ve finans şirketlerinin durumu ise çok daha ilginç. Endüstriyel bir ortamda çok fazla rakip yoktur; hepsinin yeterli sermayesi olmalıdır (ve önemli bir kısmı ayni olmalıdır) ve sayıları sınırlıdır. Hizmet sektöründe bunları nasıl sağlayacağını bilenler (ciddi bir sınırlama), ticarette ise bağlantı kurabilen ve indirim alabilenler var. Ancak finans sektörü, kendilerini başka alanlarda bulamayan herkesi kendine çekiyor. Sektöre giriş eşiklerinin düşürülmesi, mevcut makroekonomik büyüme ya da krizden bağımsız olarak sonsuz bir patlamaya katkıda bulunuyor. Aslında, hem bireysel işlemler hem de bir bütün olarak dahil edilen sermaye için genel karlılık seviyesini minimuma indiren, çok sayıda piyasa katılımcısıdır.
Ölçü birimi:
% (yüzde)
Göstergenin açıklaması
Varlık Getirisi (ROA) - şirketin varlıklarını kar elde etmek için kullanmanın verimliliğini gösterir. Göstergenin yüksek değeri, işletmenin iyi performansını gösterir. Değer şu şekilde yorumlanabilir: Her ruble için X kopek net kar alındı Elde edilen net kârın (veya net zararın) varlıkların yıllık ortalama tutarına oranı olarak hesaplanır. Varlıkların değeri hakkında bilgi bilançodan elde edilebilir ve net kârın miktarı hakkında bilgi alınabilir. gelir tablosundan (gelir tablosu) elde edilir.
Standart değer:
Göstergenin tek bir standart değeri yoktur. Bunu dinamik olarak analiz etmek, yani çalışma döneminde farklı yılların değerini karşılaştırarak analiz etmek gerekir. Ayrıca göstergenin değerini doğrudan rakiplerin (varlık veya gelir açısından aynı büyüklüğe sahip) değerleriyle karşılaştırmaya değer.
Gösterge ne kadar yüksek olursa, tüm yönetim süreci o kadar etkili olur, çünkü aktif getirisi göstergesi şirketin tüm faaliyetlerinin etkisi altında oluşur.
Rusya'daki gösterge değeri:
Rusya'da göstergenin dinamikleri şöyle oluştu:
Pirinç. 1 1995-2017 döneminde varlık getirisindeki değişim, %
Yerli işletmelerin karlılığının 2008'den bu yana son derece düşük kaldığı açıktır. Bunun nedenleri arasında bazı ihraç ürünlerinin fiyatlarının düşmesi, ihraç ürünlerinin satış hacimlerinin azalması, iç pazarın zayıflaması vb. sayılabilir.
Notlar ve ayarlamalar
1. Varlıkların değeri yıl boyunca önemli ölçüde dalgalanabilir, bu nedenle bu tür bilgiler mevcutsa çeyrek, ay veya hafta sonundaki değerlerin dikkate alınması gerekir.
2. Bazı yazarlar karlılık açısından negatif bir değerin olmadığını, dolayısıyla net zarar durumunda sıfır belirlenip zarar oranının ayrı ayrı hesaplanması gerektiğini savunmaktadır. Negatif kârlılık kavramı söz konusu olduğundan bu yaklaşım doğru değildir.
Standart limitlerin dışında bir gösterge bulma sorununu çözmeye yönelik talimatlar
Varlıkların yapısının optimize edilmesi, elde edilen kar hacminin artması veya önceki seviyede kalması şartıyla hacimlerini azaltacak ve karlılığı artıracaktır.
Varlık getirisinin kesinlikle tüm iç ve dış faktörlerin etkisi altında oluştuğu göz önüne alındığında, şirketin çalışmasının her alanında göstergeyi artırmaya yönelik rezervler bulunabilir. Genel olarak gider miktarının azaltılması ve gelirin arttırılması yönünde çalışmalar yapılması gerekmektedir.
Hesaplama formülü:
Varlık getirisi = Net kâr (Net zarar) / Ortalama yıllık varlıklar * %100 (1)
Ortalama yıllık varlık tutarı = Yıl başındaki toplam varlıklar/2 + Yıl sonundaki toplam varlıklar/2 (2)
Ortalama yıllık varlıklar = Her çeyrek sonundaki varlık değerlerinin toplamı / 4 (3)
Ortalama yıllık varlık tutarı = Her ay sonundaki varlık değerlerinin toplamı / 12 (4)
Ortalama yıllık varlıklar = Her hafta sonundaki varlık değerlerinin toplamı / 51 (5)
Ortalama yıllık varlıklar = Her gün sonundaki varlık değerlerinin toplamı / 360 (6)
Varlıkların miktarı yıl boyunca dalgalanır, dolayısıyla formül 3, formül 2'den daha doğru sonuç verecektir. Formül 4, formül 3'ten daha doğru sonuç verecektir, vb. Formül seçimi analistin elindeki bilgilere bağlıdır.
Hesaplama örneği:
Şirket OJSC "Web-İnovasyon-artı"
Ölçü birimi: bin ruble.
Önemli olan kârdır. Elbette bu görüşe katılmayanlar da var. Bazıları likidite ve nakit akışının daha önemli olduğunu (ve sıklıkla göz ardı edildiğini) savunuyor. Ancak bir şirketin finansal sağlığını sağlamak için karlılığını kontrol etmenin gerekli olduğunu kimse inkar etmeyecektir.
Şirketinizin gelir elde edip edemeyeceğini ve giderlerini kontrol edip edemeyeceğini değerlendirmek için bakabileceğiniz çeşitli oranlar vardır.
Varlık getirisi ile başlayalım.
Varlık getirisi (ROA) nedir?
En geniş anlamda, ROA, ROI'nin ultra versiyonudur.. Varlık getirisi, işletmeye yatırılan her doların yüzde kaçının kâr olarak size geri döndüğünü gösterir.
İşletmenizde kâr elde etmek için kullandığınız her şeyi (nakit para, demirbaşlar, makineler, ekipmanlar, araçlar, stoklar vb. gibi varlıklar) alırsınız ve hepsini kâr açısından o dönemde yaptıklarınızla karşılaştırırsınız.
ROA, şirketinizin kar elde etmek için varlıklarını ne kadar etkili kullandığını gösterir.
Kötü şöhretli Enron'u ele alalım. Bu enerji şirketinin ROA'sı çok yüksekti. Bunun nedeni ayrı şirketler kurması ve varlıklarını onlara "satması"ydı. Varlıkları bu şekilde bilançodan çıkarıldığı için şirketin varlık ve özsermaye getirisi daha yüksek görünüyordu. Bu tekniğe denir "payda kontrolü".
Ancak "payda yönetimi" her zaman bir aldatmaca değildir. Aslında bu, bir işletmenin nasıl yönetileceğini düşünmenin akıllıca bir yoludur.
ROA'mızı artırmak için varlıkları nasıl azaltabiliriz?
Aslında aynı işi daha düşük maliyetle nasıl yapacağınızı buluyorsunuz. Yeni ekipmana para harcamak yerine onu geri yükleyebilirsiniz. Biraz daha yavaş veya daha az verimli olabilir, ancak varlıklarınız daha düşük olacaktır.
Şimdi özsermaye getirisine bakalım.
Özsermaye getirisi nedir (ROE, İngilizce'den. Özsermaye Getirisi)?
Özsermaye karlılığı da benzer bir orandır ancak özsermayeye, yani bir şirketin muhasebe kurallarıyla ölçülen net değerine bakar. Bu ölçüm, şirketinize yatırılan her bir dolar sermaye için yüzde kaç kar elde ettiğinizi gösterir.
Bu, hangi sektörde olursanız olun önemli bir orandır ve bazı şirketler için ROA'dan daha önemlidir.
Örneğin bankalar mümkün olduğu kadar çok mevduat alır ve daha sonra bunları daha yüksek bir faiz oranıyla borç verir. Tipik olarak varlık getirileri o kadar azdır ki, bunun nasıl para kazandıklarıyla hiçbir ilgisi yoktur.
Ancak her şirketin kendi sermayesi vardır.
Özsermaye karlılığı nasıl hesaplanır?
ROA gibi bu da basit bir hesaplamadır.
net kar/özsermaye = özsermaye getirisi
İşte yukarıdakine benzer bir örnek; yıl için kârınız 248 dolar, sermayeniz ise 2.457 dolar.
$ 248 / $ 2,457 = 10,1%
Tekrar soruyor olabilirsiniz, bu iyi bir şey mi? ROA'dan farklı olarak ROE'nin mümkün olduğu kadar yüksek olmasını istersiniz ancak bunun da sınırları vardır.
Bu, bir şirketin daha fazla borç alması ve dolayısıyla daha fazla borcu olması ve şirkete orantılı olarak daha az yatırım yapılması nedeniyle diğer şirketten daha yüksek bir ROE'ye sahip olabileceği gerçeğiyle açıklanabilir. Bunun olumlu ya da olumsuz bir faktör olup olmadığı, ilk şirketin borç aldığı parayı ne kadar akıllıca kullandığına bağlıdır.
Şirketler ROA ve ROE'yi nasıl kullanıyor?
Çoğu şirket, ROA ve ROE'yi brüt kar veya net kar gibi diğer çeşitli karlılık ölçümleriyle birlikte inceliyor. Bu rakamlar birlikte, özellikle rakipleriyle karşılaştırıldığında size şirketin sağlığı hakkında genel bir fikir verir.
Rakamların kendisi o kadar kullanışlı değildir ancak bunları diğer sektör sonuçlarıyla veya zaman içinde kendi sonuçlarınızla karşılaştırabilirsiniz. Bu trend analizi size şirketinizin mali sağlığının hangi yöne doğru gittiğini söyleyecektir.
Çoğu zaman yatırımcılar bu oranlara şirket içindeki yöneticilerden daha fazla önem verirler. Şirkete yatırım yapıp yapmamaları gerektiğine karar vermek için bunlara bakarlar. Bu, şirketin yatırım yapmaya değer kar elde edip edemeyeceğinin iyi bir göstergesidir. Aynı şekilde bankalar da işletmeye kredi verip vermeyeceğine karar vermek için bu rakamlara bakacak.
Bazı sektörlerdeki yöneticiler karar vermede ROA'yı daha faydalı buluyor. Bu gösterge ana faaliyetten elde edilen karı yansıttığı için sanayi veya imalat şirketleri tarafından verimliliği ölçmek amacıyla kullanılabilir.
Örneğin bir inşaat şirketi ROA'sını rakipleriyle karşılaştırabilir ve rakibinin kârı yüksek olmasına rağmen daha iyi bir ROA'ya sahip olduğunu görebilir. Bu genellikle bu şirketler için belirleyici itici güçtür.
Nasıl daha fazla kar elde edeceğinizi anladıktan sonra, bunu daha az varlıkla nasıl yapacağınızı da bulursunuz.
Öte yandan ROE, şirketin sahip olduğu hisse senedi ve borç miktarı üzerinde çok az etkiye sahip olan yöneticiden çok yönetim kurulu ile ilgilidir.
İnsanlar ROA ve ROE kullanırken hangi hataları yapıyor?
İlk uyarımız, bu sayıların hiçbirinin tamamen objektif olmadığını unutmamaktır. Satışlar gelir tanıma kurallarına tabidir. Maliyetler genellikle tahmine dayalı olmasa da tahmine dayalıdır. Formüllerin hem payına hem de paydasına varsayımlar yerleştirilmiştir.
Dolayısıyla gelir tablosunda rapor edilen kazançlar bir finans sanatı meselesidir ve bu rakamlara dayalı herhangi bir oran, tüm bu tahmin ve varsayımları yansıtacaktır. Oran hala faydalıdır, ancak tahmin ve varsayımların her zaman değişeceğini unutmayın.
Diğer bir sorun da, belirli bir süre içinde elde edilen bir rakamı (geçen yılın kârı) kullanarak onu belirli bir zamandaki bir rakamla (varlıklar veya sermaye) karşılaştırmanızdır. "Elmaları ve portakalları karşılaştırmamak" için varlıkların veya hisse senetlerinin ortalamasını almak genellikle akıllıca olacaktır.
ROE ile öz sermayenin defter değeri olduğunu da hatırlamanız gerekir. Sermayenin gerçek maliyeti, bir şirketin hisselerinin piyasa değeridir. Bu rakamı yorumlarken defter değerine baktığınızı ve piyasa değerinin farklı olabileceğini unutmayın.
Risk şu ki, defter değeri genellikle piyasa değerinden düşük olduğundan, yatırımcılar getirinizin çok daha az olduğunu düşünürken siz %10 ROE elde ettiğinizi düşünebilirsiniz.
Muhtemelen bu rakamlardan yalnızca birine, hatta her ikisine dayanarak bir yatırım kararı vermeyeceksiniz. Bunlar, işletmenizin genel durumunu ve onu nasıl etkileyebileceğinizi anlamanıza yardımcı olan daha büyük bir gösterge grubunun parçasıdır.
İşletmenin karlılık oranlarını ele alalım. Bu yazıda bir işletmenin mali durumunu değerlendirmeye yönelik temel göstergelerden birine bakacağız. – varlıkların getirisi.
Aktif karlılığı oranı “Karlılık” oranları grubuna aittir. Grup, işletmedeki nakit yönetiminin etkinliğini göstermektedir. Bir işletmenin varlık birimi başına ne kadar nakit akışına sahip olduğunu gösteren varlık getirisi (ROA) oranına bakacağız. Kurumsal varlıklar nelerdir? Daha basit bir ifadeyle bu onun malı ve parasıdır.
Varlık getirisi (ROA) oranını hesaplama formülüne örneklerle ve işletmeler için standardına bakalım. Katsayıyı ekonomik özüyle incelemeye başlamanız tavsiye edilir.
Varlık getirisi. Göstergeler ve kullanım yönü
Varlık getirisi oranını kimler kullanıyor?
Finansal analistler tarafından bir işletmenin performansını teşhis etmek için kullanılır.
Varlık getirisi oranı nasıl kullanılır?
Bu oran, şirket varlıklarının kullanımından elde edilen finansal getiriyi gösterir. Kullanımının amacı değerini arttırmaktır (ancak elbette işletmenin likiditesini de dikkate alarak), yani bir finansal analist onun yardımıyla işletmenin varlıklarının kompozisyonunu hızlı bir şekilde analiz edebilir ve bunların katkısını değerlendirebilir. toplam gelirin yaratılması. Herhangi bir varlık işletmenin gelirine katkıda bulunmuyorsa, o zaman onu terk etmeniz (satmanız, bilançodan çıkarmanız) tavsiye edilir.
Başka bir deyişle, varlık getirisi bir işletmenin genel karlılığının ve verimliliğinin mükemmel bir göstergesidir.
. Bilanço ve UFRS için hesaplama formülü
Varlık karlılığı, net karın varlıklara bölünmesiyle hesaplanır. Hesaplama formülü:
Varlık getirisi oranı = Net kar / Varlıklar = satır 2400/satır 1600
Çoğu zaman, oranın daha doğru bir şekilde değerlendirilmesi için varlıkların değeri belirli bir dönem için değil, raporlama döneminin başlangıcı ve bitişinin aritmetik ortalaması alınır. Örneğin varlıkların yıl başında ve yıl sonundaki değeri 2'ye bölünür.
Varlıkların değeri nereden alınır? “Bilanço” formundaki (satır 1600) mali tablolardan alınmıştır.
Batı literatüründe varlıkların getirisinin (ROA, Varlıkların Getirisi) hesaplanmasına ilişkin formül aşağıdaki gibidir:
Nerede:
NI – Net Gelir (net kar);
TA – Toplam Varlıklar.
Göstergeyi hesaplamanın alternatif bir yolu aşağıdaki gibidir:
Nerede:
EBI, hissedarların elde ettiği net kârdır.
Video dersi: “Bir şirketin varlık getirisinin değerlendirilmesi”
Varlık getirisi oranı. Hesaplama örneği
Hadi uygulamaya geçelim. Havacılık şirketi JSC Sukhoi Tasarım Bürosu'nun (uçak üretiyor) varlık getirisini hesaplayalım. Bunu yapmak için şirketin resmi web sitesinden finansal raporlama verilerini almanız gerekir.
JSC OKB Sukhoi için varlık getirisinin hesaplanması
JSC OKB Sukhoi'nin kar ve zarar tablosu
JSC OKB Sukhoi'nin bilançosu
Varlık getirisi oranı 2009 = 611682/55494122 = 0,01 (%1)
Varlık getirisi oranı 2010 = 989304/77772090 = 0,012 (%1,2)
Varlık getirisi oranı 2011 = 5243144/85785222 = 0,06 (%6)
Yabancı derecelendirme kuruluşu Standard & Poor's'a göre Rusya'daki varlıkların ortalama getirisi 2010 yılında %2 idi. Yani Sukhoi'nin 2010'daki %1,2'si, tüm Rus endüstrisinin ortalama kârlılığıyla karşılaştırıldığında o kadar da kötü değil.
JSC Sukhoi Tasarım Bürosu'nun varlık getirisi 2009'da %1'den 2011'de %6'ya yükseldi. Bu, işletmenin bir bütün olarak verimliliğinin arttığını göstermektedir. Bunun nedeni, 2011 yılındaki net kârın önceki yıllara göre önemli ölçüde yüksek olmasıdır.
Varlık getirisi oranı. Standart değer
Tüm karlılık oranlarında olduğu gibi aktif getiri oranı standardı Kra >0. Değer sıfırdan küçükse bu, işletmenin verimliliği hakkında ciddi şekilde düşünmek için bir nedendir. Bu durum işletmenin zararla faaliyet göstermesinden kaynaklanacaktır.
Özet
Aktif karlılık oranını analiz ettik. Umarım başka sorunuz olmaz. Özetlemek gerekirse ROA'nın, satış getirisi oranı ve özsermaye karlılığı oranıyla birlikte bir işletme için en önemli üç karlılık oranından biri olduğunu belirtmek isterim. Satış getirisi oranı hakkında daha fazla bilgiyi şu makalede okuyabilirsiniz: ““. Bu oran işletmenin karlılığını ve karlılığını yansıtır. Genellikle yatırımcılar tarafından yatırım için alternatif projeleri değerlendirmek amacıyla kullanılır.
Yükleniyor...