Donosnost sredstev je kazalnik, ki se uporablja za izračun učinkovitosti delovanja aktivnih sredstev za ustvarjanje dobička organizacije. Razumejmo, kakšna je gospodarska donosnost sredstev, kaj kaže ta kazalnik in kakšna je formula za izračun.
Kaj pomeni donosnost sredstev
Pri analizi finančnih in gospodarskih dejavnosti podjetja je treba upoštevati absolutne in relativne kazalnike. Absolutni kazalniki so obseg prodaje, prihodki, odhodki, posojila, dobiček itd. Relativni kazalniki podjetju omogočajo natančnejšo analizo trenutnega finančnega stanja organizacije. Eno od teh meril je razmerje donosnosti sredstev (RA).
Donosnost sredstev označuje učinkovitost njihove uporabe s strani podjetja in vpliv, ki ga imajo na stopnjo dobička. Donosnost sredstev kaže, koliko dobička bo organizacija prejela za vsako enoto rublja, vloženega v aktivno komponento. RA ponazarja sposobnost kapitalskih sredstev za ustvarjanje dobička.
Donosnost sredstev je razdeljena na tri med seboj povezane kazalnike:
- ROAvn - Koeficient nekratkoročnih sredstev;
- ROAob je kazalnik za obratna sredstva;
- ROA - donosnost vseh sredstev (total).
Nekratkoročna sredstva so last organizacije, ki se za srednje velika podjetja odraža v I. razdelku bilance stanja, za male ustanove pa v bilančnih vrsticah 1150 in 1170. Nekratkoročna sredstva lahko organizacija uporablja več kot 1 leto. Med delovanjem ne izgubijo svojih tehničnih lastnosti in kakovostnih lastnosti ter delno prenesejo stroške na stroške proizvedenega blaga. Nekratkoročna sredstva so opredmetena, neopredmetena in finančna.
Gibljiva sredstva so premoženje, ki je za srednje velike organizacije vključeno v I. razdelek bilance stanja, za male pa v bilančne postavke 1210, 1230 in 1250. Kratkoročna sredstva so predmet uporabe v obdobju, krajšem od enega leta ali proizvodnega cikla, in takoj prenesejo stroške na stroške proizvodov, ki jih proizvaja podjetje. OBA delimo tudi na materialna (zaloge), neopredmetena (terjatve) in finančna (kratkoročne naložbe).
Celotna sredstva so skupna vrednost SAI in OBOJEGA.
Kako izračunati koeficient
Splošna formula za izračun je naslednja:
Za izračun stopnje donosnosti sredstev se pogosto uporablja kazalnik čistega dobička. Pri izračunu lahko uporabite tudi možnost dobička pred obdavčitvijo in izračunate donosnost bilančne vsote (ROT). Formula donosnosti:
RSA = PDN / Ac,
- PDN - dobiček pred obdavčitvijo;
- Ac je povprečna vrednost premoženja v obdobju poročanja.
Donosnost čistih sredstev (NA) se izračuna po naslednji formuli:
RFA = PDN/CA.
Pri izračunu koeficienta PA lahko uporabite tudi podatke iz računovodskih in računovodskih izkazov na tekoči datum. V skladu z odredbo Ministrstva za finance št. 66n z dne 2. julija 2010 se lahko stopnja donosnosti sredstev izračuna na podlagi podatkov iz bilance stanja in računovodskih izkazov.
Donosnost sredstev – bilančna formula:
KRA = linija 2400 OP OFR / (linija 1600 NP BB + linija 1600 KP BB) / 2,
- stran 2400 OP OFR - PC za obdobje poročanja;
- vrstica 1600 NP BB - vrednost sredstev na začetku obdobja;
- str 1600 KP BB - indikator ob koncu obdobja.
ROAvn se prav tako izračuna na podlagi bilančnih vrednosti in se pridobi iz razmerja med dobičkom v obdobju poročanja in vsoto razdelka I (vrstica 1100) bilance stanja.
Dobiček se vzame iz vrstic 2400 (PF) ali 2200 (od prodaje) izkaza poslovnega izida.
ROA se izračuna tudi z razmerjem med dobičkom iz izkaza poslovnega izida in povprečnim stroškom OBA. Če je treba izračunati donosnost za vse kazalnike, se za izračun vzame zadnja vrstica oddelka II aktivnega dela bilance stanja. V primeru, ko je treba izračunati določeno vrsto OBA, se informacije poiščejo v ustrezni vrstici oddelka II bilance stanja.
Kako razčleniti vrednosti
RA je pomembno orodje ne le za analitike in finančnike, ki izračunavajo kazalnike za učinkovito povečanje kapitala in dobička v podjetju, temveč tudi za računovodje. Pravilno izračunan koeficient kaže dejansko trenutno finančno stanje podjetja, ki je najbolj dragocena informacija za inšpekcijske organe (Odredba Zvezne davčne službe št. MM-3-06/333@ z dne 30. maja 2007). Standardna vrednost za indeks RA je večja od nič. Odstopanje od norme je določeno za vsako panogo posebej (odstavek 4 Odloka Zvezne davčne službe št. MM-3-06/333@ z dne 30. maja 2007). Vendar pa se praviloma šteje, da je kritično odstopanje, ki presega povprečni panožni standard za 10% ali več, to je, da so finančne in gospodarske dejavnosti institucije problematične in so v izgubi.
Kateri slovar ne želi biti razlagalen, kateri papir noče biti dragocen in kateri posel noče postati donosen! A ne samo poslovno. K temu si obupno prizadevajo tudi njeni sestavni deli - sredstva. Pravzaprav je kazalnik njihove donosnosti povzetek značilnosti, ki prikazuje ne le praktično vrednost vira, temveč tudi sposobnost upravitelja, da ga upravlja. Ni čudno, da pravijo: "V spretnih rokah je tudi deska balalajka."
Seveda je veliko odvisno od izbranega področja delovanja in okolja. Tu velja, da večje kot je sredstvo, nižji je njegov kazalnik donosnosti. Kapitalska intenzivnost je praviloma značilna za tiste panoge, katerih elastičnost povpraševanja po blagu je blizu nič. Tisti. Podjetnik plačuje zajamčeno prodajo z znižano stopnjo donosnosti. Ključni primeri: proizvodnja ogljikovodikov, jedrska energija ali celo podjetja, ki polagajo internetne kable na oceansko dno in jih upravljajo.
Ampak to je vsa filozofija na splošno. Kar se tiče specifičnosti, je izračun dobičkonosnosti poslovnih komponent eno od orodij za pridobivanje signalov upravljanja za vodstvo podjetja. To ni vedno lahka naloga z vidika delovne intenzivnosti (računovodstvo bo vedno nasprotovalo) in morda vam rezultati ne bodo všeč. Toda tukaj velja načelo: "Pravočasno opozorjen pomeni rešen."
Formula in pomen donosnosti sredstev na podlagi čistega dobička
Formula za razmerje donosnosti sredstev (KRA v ruski praksi in ROA v svetovni praksi) je zelo jedrnata:
KRA = Čisti dobiček / Skupna vrednost vseh sredstev(v tem primeru zneski, ki servisirajo tekoča posojila, ne sodelujejo pri izračunu)
Če vrednost KRA pomnožimo s 100%, dobimo vrednost donosa sredstev v odstotkih (kakor želite).
Kot izhaja iz formule in iz logike imena, ta kazalnik odraža stopnjo učinkovitosti uporabe sredstev s strani vodstva podjetja pri izvajanju poslovnih procesov. V kakšnem obsegu vodstvo uporablja vse zmožnosti za zagotovitev največje donosnosti.
Če upoštevamo, da v bilanci stanja sredstvo ustreza znesku obveznosti do virov sredstev, to pomeni, da je v tem primeru (to je pomembno) sprejemljiva formula:
KRA = Čisti dobiček / (Lastniški kapital + Izposojena sredstva)
Tako se dejansko analizira donos celotnega kapitala. V tej formuli je vsota lastniškega in izposojenega kapitala v imenovalcu ulomka. To pomeni, da večji kot je obseg obveznosti do dobaviteljev, nižji bo posledični donos sredstev. Z logičnega vidika je to pošteno. Konec koncev, da bi podjetju zagotovili določeno dobičkonosnost, ni na voljo dovolj kapitala, vendar se je treba zadolžiti, kar pomeni, da donosnost teh lastnih sredstev pušča veliko želenega.
Zanimivo je, da tudi če je obseg lastniškega kapitala enak nič, kazalnik donosnosti sredstev še vedno ne bo izgubil svojega pomena. Navsezadnje bo imenovalec ulomka drugačen od nič. Situacija jasno kaže, da donosnost sredstev ni le značilnost finančne donosnosti naložb. Podjetje se tukaj obravnava kot sistem in KRA pomaga analizirati sposobnost tega podjetja za ustvarjanje dobička. Sistem se nanaša na določene redke povezave, na vodstvene sposobnosti vodstva podjetja in na to, kako menedžerji izkoriščajo ponujene ugodne priložnosti.
Treba je razumeti, da je donosnost kapitala kvalitativna individualna značilnost vsakega podjetja. V tem primeru se obseg podjetja absolutno ne upošteva. Podjetje je lahko družinsko podjetje – trgovina z mešanim blagom, hkrati pa ima vrednost KRA blizu 1. Obstajajo pa tudi primeri transnacionalnih naftnih korporacij, ki so zelo slabo upravljane, z vrednostjo koeficienta pod 0,01.
Obstajajo priljubljene možnosti za izračun donosnosti sredstev z uporabo EBITDA namesto čistega dobička. EBITDA je dobiček pred davki in obrestmi na posojila. Seveda je višji od čistega dobička v bilanci stanja. To pomeni, da bo tudi donosnost sredstev višja. Pravilno je to nekakšna »prevara«, nekakšen poskus zavajanja analitikov, ki jih zanima pravo stanje v podjetju (potencialnih upnikov ali celo davčnih organov). Ni brez razloga, da se v svetovni praksi EBITDA izključuje iz uradnih značilnosti finančnega stanja podjetja.
Koeficient donosnosti sredstev je po pomenu blizu ocene dobičkonosnosti podjetja kot celote. V zvezi s tem je priporočljiva uporaba računovodskih podatkov po letih. To je priporočljivo, da je primerjava donosnosti sredstev in dobičkonosnosti podjetja pravilna oziroma primerljiva. Navsezadnje se donosnost meri v odstotkih na leto.
Naravna želja vsakega podjetnika je povečati donosnost sredstev svojega podjetja. Za to potrebujete:
- povečanje prodajne marže (dobiček se lahko poveča bodisi s povišanjem prodajne cene bodisi z znižanjem proizvodnih stroškov);
- povečati stopnjo obračanja sredstev (da bi zbrali več dobička v določenem časovnem obdobju).
Nekratkoročna sredstva so last podjetja, kar se odraža v prvem delu obrazca 1 bilance stanja. Ta vrsta nepremičnin je kapitalsko najbolj intenzivna. Zato prenese svojo ceno na stroške končnih izdelkov v delih, imenovanih amortizacija.
Nekratkoročna sredstva po računovodskih standardih sestavljajo:
- osnovna sredstva (zgradbe/objekti, dolgotrajna oprema/orodja, komunikacijske naprave, vozila itd.);
- dolgoročne finančne naložbe (naložbe, dolgoročne (več kot koledarsko leto) terjatve ipd.);
- neopredmetena sredstva (patenti, ekskluzivne licence, blagovne znamke, franšize in celo poslovni ugled).
Formula koeficienta v tem primeru je naslednja:
KRVneobA = čisti dobiček / nabavna vrednost nekratkoročnih sredstev (x 100 %)
Razlaga indikatorja je zelo težka. Pravzaprav je vrednost donosnost, ki vam jo lahko prisotnost teh sredstev (osnovnih sredstev) potencialno zagotovi ob trenutni kakovosti njihovega upravljanja. Za podjetnike, ki že delajo v tej industriji, ta vrednost morda nima pomembnega analitičnega pomena. Za tiste, ki šele vstopijo na trg, pa je donosnost dolgoročnih sredstev ključni kazalnik, ki vpliva na njihovo odločitev.
Ne smemo pozabiti, da je donosnost nedelnega kapitala pogojni kazalnik. Tisti. prikazuje, koliko lahko zaslužite s to opremo, če je pravilno vzdrževana in pravilno upravljana.
Kratkoročna sredstva so pravo nasprotje nekratkoročnih sredstev. Njihova uporabna doba je krajša od enega leta, njihova cena pa je bistveno nižja. Kratkoročna sredstva vključujejo vse sestavine nabavne vrednosti. Hkrati se njihova cena upošteva v celoti (in ne po delih, kot je to pri osnovnih sredstvih).
Struktura obratnih sredstev (po padajoči likvidnosti):
- gotovina;
- terjatve;
- vračljiv DDV (od kupljenih zalog);
- kratkoročne finančne naložbe;
- zaloge in nedokončana proizvodnja;
Formula za ustrezni koeficient (RCA v mednarodni terminologiji):
KROBA = Čisti dobiček / Stroški obratnih sredstev (x 100 %)
Pomen dobljenega kazalnika dobičkonosnosti obratnih sredstev je tem večji, čim manj osnovnih sredstev ima podjetje. Najbližji približek imajo podjetja, ki delujejo v storitvenem sektorju in na tistih področjih, kjer ni treba resneje vlagati v opremo. Organizacije, ki se ukvarjajo z zunanjo trgovino, ter lizinške družbe (zaradi visokega zneska vračljivega DDV) imajo znižano vrednost koeficienta. Poleg tega kreditne finančne institucije zaradi velikega obsega terjatev nimajo visoke donosnosti sredstev.
Količnikov dobičkonosnosti kratkoročnih (1) in nekratkoročnih (2) sredstev ne bi smeli obravnavati ločeno. Veliko več informacij pridobijo v primeru skupne analize. Prevlada ene vrednosti nad drugo kaže na večji pomen ene ali dveh vrst kapitala pri ustvarjanju dobička podjetja. Absolutna vrednost ima v tem primeru za analitika veliko manjšo vlogo. In seveda je pri analizi vedno smiselno imeti pri roki donosnost skupne vrednosti sredstev. Skupni koeficient je dobičkonosnost podjetja, čigav prispevek je večji (promet ali osnovna sredstva) pa kaže prevlado ustreznih koeficientov.
Donos sredstev v bilanci stanja
Priporočljivo je izračunati tudi donosnost sredstev v bilanci stanja. V imenovalcu formule navedemo valuto bilance stanja. Poleg tega to vrednost zmanjšamo za znesek dolga ustanoviteljev za vložke v odobreni kapital organizacije. Števec ulomka še vedno označuje čisti dobiček v bilanci stanja (po plačilu vseh davkov).
KRAp/b = čisti dobiček / (valuta bilance stanja - obveznosti ustanoviteljev) (x 100 %)
Dobičkonosnost v bilanci stanja označuje predvsem proces reprodukcije dobička podjetja. Štartni pogoji se ne upoštevajo. Pomenijo odobreni kapital, pa tudi obveznosti delničarjev (ali delničarjev), da ga odkupijo. Vendar pa lastna sredstva družbe ne predstavljajo le odobreni kapital. Pomemben delež med njimi predstavljajo akumulirani zadržani dobički. In pač sodi v izračun donosnosti sredstev v bilanci stanja. To je ključna razlika v pomenu tega kazalnika: ne upošteva začetne rezerve (UC), ampak upošteva rezultate preteklih proizvodnih dosežkov (kar pomeni akumulirani dobiček).
Če razmerje donosnosti sredstev označuje sama sredstva v smislu njihovega prispevka k skupnemu dobičku, potem dobičkonosnost v bilanci stanja "ocenjuje" celoten poslovni proces kot celoto, pri čemer odstrani vrednost začetnega kapitala. Vendar je priporočljivo upoštevati ta dva kazalnika skupaj.
Donosnost čistih sredstev
Čista sredstva so "realnost premoženja" podjetja. Zakon zahteva, da se izračunajo letno. Znesek čistih sredstev se izračuna kot razlika med njihovo vrednostjo, prikazano v obrazcu 1 bilance stanja, in zneskom:
- kratkoročne obveznosti;
- dolgoročne obveznosti;
- rezerve in odloženi prihodki.
Pravzaprav lahko čista sredstva imenujemo rezultat dejavnosti podjetja, vključno z rezultati prejšnjih vzponov in padcev.
Če vrednost čistih sredstev postane nižja od zneska odobrenega kapitala, to pomeni, da podjetje začne "požreti" začetni vložek ustanoviteljev. Če so neto sredstva negativna, to pomeni, da podjetje ne more odplačati svojih dolžniških obveznosti brez zunanje pomoči. Obstaja tako imenovana insuficienca premoženja.
KRCHA = čisti dobiček / prihodek (x 100 %)
Kazalnik donosnosti čistih sredstev je mogoče pravilno razlagati kot stopnjo dobička za vsako denarno enoto prodanih izdelkov. In seveda je neposredno povezana z dobičkonosnostjo podjetja kot celote.
Kljub temu, da se sama vrednost čistih sredstev izračunava ob koncu leta, je njihov količnik dobičkonosnosti mogoče in treba imeti, kot pravijo, na namizju. Ta indikator lahko svari pred katastrofalnim padcem prodajne učinkovitosti.
Glede na področje dejavnosti imajo podjetja posamezne vrednosti dobičkonosnosti in donosnosti sredstev. To so na primer vrednosti KRA za naslednje vrste dejavnosti:
- Proizvodni sektor - do 20%
- Trgovina - od 15% do 35%
- Storitveni sektor - od 45% do 100%
- Finančni sektor - do 10%.
Organizacije, ki delujejo v storitvenem sektorju, imajo povečano donosnost kapitala zaradi relativno nizke velikosti osnovnih sredstev. Poleg tega storitev ni mogoče shranjevati, zato je tudi velikost tekočih (kratkoročnih) sredstev majhna.
Sledijo trgovske organizacije. Tudi njihova dolgoročna sredstva so praviloma majhna, vendar skladiščne zaloge spodbujajo povečanje prometa takih podjetij. Vendar se njihova rast kompenzira s povečano (glede na druga področja) stopnjo prometa. Konec koncev je od tega odvisno poslovanje takega podjetja.
Kar zadeva industrijsko proizvodnjo, se kaže precej jasna slika. Najdražja (med vsemi področji dejavnosti) osnovna sredstva vlečejo navzdol celotno družino kazalnikov dobičkonosnosti.
Veliko bolj zanimiva je situacija s kreditno-finančnimi družbami. V industrijskem okolju ni veliko konkurentov - vsi morajo imeti ustrezen kapital (in pomemben del mora biti v naravi), njihovo število pa je omejeno. V storitvenem sektorju so tisti, ki jih znajo zagotoviti (resna omejitev), v trgovini tisti, ki so lahko vzpostavili povezave in dobili popuste. A finančni sektor privablja vse tiste, ki se niso našli na drugih področjih. Znižani vstopni pragi v panogo prispevajo k večnemu razcvetu, ne glede na to, ali gre za trenutno makroekonomsko rast ali krizo. Pravzaprav je ogromno število udeležencev na trgu tisto, kar zmanjšuje splošno raven dobičkonosnosti tako posameznih transakcij kot celotnega kapitala.
Merska enota:
% (odstotek)
Razlaga indikatorja
Donosnost sredstev (ROA) - kaže učinkovitost uporabe sredstev podjetja za ustvarjanje dobička. Visoka vrednost kazalnika kaže na dobro uspešnost podjetja. Vrednost je mogoče razlagati na naslednji način: X kopecks čistega dobička je bilo prejetih za vsak rubelj uporabljenih sredstev .Izračunano kot razmerje med nastalim čistim dobičkom (ali čisto izgubo) in povprečnim letnim zneskom sredstev. Podatek o vrednosti sredstev je mogoče dobiti iz bilance stanja, podatek o višini čistega dobička pa lahko pridobljeno iz izkaza poslovnega izida (uspeha).
Standardna vrednost:
Za indikator ni enotne standardne vrednosti. Analizirati ga je treba v dinamiki, to je s primerjavo vrednosti različnih let v študijskem obdobju. Poleg tega je vredno primerjati vrednost kazalnika z vrednostmi neposrednih konkurentov (ki imajo enako velikost glede na sredstva ali prihodke).
Višji kot je kazalnik, bolj učinkovit je celoten proces upravljanja, saj se kazalnik donosnosti sredstev oblikuje pod vplivom vseh dejavnosti podjetja.
Vrednost kazalnika v Rusiji:
V Rusiji je bila dinamika kazalnika naslednja:
riž. 1 Sprememba donosnosti sredstev v obdobju 1995-2017, %
Očitno je, da dobičkonosnost domačih podjetij od leta 2008 ostaja izjemno nizka. Razlogi za to so znižanje cen nekaterih izvoznih izdelkov, zmanjšanje obsega prodaje izvoznih izdelkov, oslabitev domačega trga itd.
Opombe in prilagoditve
1. Vrednost sredstev lahko skozi leto močno niha, zato je treba, če so takšni podatki na voljo, upoštevati vrednosti ob koncu četrtletja, meseca ali tedna.
2. Nekateri avtorji trdijo, da za donosnost ni negativne vrednosti, zato je treba v primeru čiste izgube določiti ničlo in ločeno izračunati stopnjo izgube. Ta pristop ni pravilen, saj obstaja koncept negativne donosnosti.
Navodila za rešitev problema iskanja indikatorja izven standardnih meja
Optimizacija strukture sredstev bo zmanjšala njihov obseg in povečala dobičkonosnost, če se obseg ustvarjenega dobička poveča ali ostane na prejšnji ravni.
Glede na to, da se donosnost sredstev oblikuje pod vplivom absolutno vseh notranjih in zunanjih dejavnikov, je rezerve za povečanje kazalnika mogoče najti na vseh področjih delovanja podjetja. Na splošno je treba delovati v smeri zmanjševanja obsega odhodkov in povečanja prihodkov.
Formula za izračun:
Donosnost sredstev = čisti dobiček (čista izguba) / povprečna letna sredstva * 100 % (1)
Povprečni letni znesek sredstev = Bilančna vsota na začetku leta/2 + Bilančna vsota na koncu leta/2 (2)
Povprečna letna sredstva = vsota vrednosti sredstev ob koncu vsakega četrtletja / 4 (3)
Povprečni letni znesek sredstev = vsota vrednosti sredstev ob koncu vsakega meseca / 12 (4)
Povprečna letna sredstva = vsota vrednosti sredstev ob koncu vsakega tedna / 51 (5)
Povprečna letna sredstva = vsota vrednosti sredstev ob koncu vsakega dneva / 360 (6)
Znesek sredstev niha skozi leto, zato bo formula 3 dala natančnejši rezultat kot formula 2. Formula 4 bo natančnejša od formule 3 itd. Izbira formule je odvisna od informacij, ki so na voljo analitiku.
Primer izračuna:
Podjetje OJSC "Web-Innovation-plus"
Merska enota: tisoč rubljev.
Dobiček je glavna stvar. Seveda obstajajo ljudje, ki se s tem ne strinjajo. Nekateri trdijo, da sta likvidnost in denarni tok pomembnejša (in prepogosto prezrta). Toda nihče ne bo zanikal, da je treba nadzorovati dobičkonosnost podjetja, da se zagotovi njegovo finančno zdravje.
Obstaja več razmerij, ki jih lahko pogledate, da ocenite, ali lahko vaše podjetje ustvarja prihodke in nadzoruje svoje stroške.
Začnimo z donosnostjo sredstev.
Kaj je donosnost sredstev (ROA)?
V najširšem smislu, ROA je ultra različica ROI.. Donosnost sredstev vam pove, kolikšen odstotek vsakega dolarja, vloženega v podjetje, vam je bil vrnjen kot dobiček.
Vzameš vse, kar uporabljaš v svojem podjetju za ustvarjanje dobička – kakršna koli sredstva, kot so denar, napeljave, stroji, oprema, vozila, inventar itd. – in vse to primerjaš s tem, kar si počel v tem obdobju v smislu dobička.
ROA preprosto pokaže, kako učinkovito vaše podjetje uporablja svoja sredstva za ustvarjanje dobička.
Vzemimo zloglasni Enron. To energetsko podjetje je imelo zelo visok ROA. To je bilo posledica dejstva, da je ustanovila ločena podjetja in jim "prodala" svoje premoženje. Ker so bila njena sredstva tako izločena iz bilance stanja, se je zdelo, da ima družba višjo donosnost sredstev in kapitala. Ta tehnika se imenuje "nadzor imenovalca".
Toda »upravljanje z imenovalcem« ni vedno prevara. Pravzaprav je to pameten način razmišljanja o tem, kako voditi podjetje.
Kako lahko zmanjšamo sredstva, da lahko povečamo ROA?
V bistvu ugotavljate, kako opraviti isto delo z nižjimi stroški. Morda ga boste lahko obnovili, namesto da bi metali stran denar za novo opremo. Morda bo nekoliko počasnejši ali manj učinkovit, vendar boste imeli manj sredstev.
Zdaj pa poglejmo donosnost kapitala.
Kaj je donosnost kapitala (ROE, iz angl. Return on Equity)?
Donosnost lastniškega kapitala je podobno razmerje, vendar obravnava lastniški kapital, neto vrednost podjetja, merjeno z računovodskimi pravili. Ta metrika vam pove, kolikšen odstotek dobička ustvarite za vsak dolar kapitala, vloženega v vaše podjetje.
To je pomembno razmerje ne glede na to, v kateri panogi ste, in je za nekatera podjetja pomembnejše od ROA.
Banke na primer prejmejo čim več depozitov in jih nato posojajo po višji obrestni meri. Običajno je njihov donos sredstev tako nizek, da resnično ni povezan s tem, kako služijo denar.
Toda vsako podjetje ima svoj kapital.
Kako izračunati donosnost kapitala?
Tako kot ROA je tudi to preprost izračun.
čisti dobiček/kapital = donosnost lastniškega kapitala
Tukaj je primer, podoben zgornjemu, kjer je vaš letni dobiček 248 $, vaš kapital pa 2457 $.
$ 248 / $ 2,457 = 10,1%
Spet se morda sprašujete, ali je to dobra stvar? Za razliko od ROA želite, da je ROE čim višji, vendar obstajajo omejitve.
To je mogoče pojasniti z dejstvom, da ima lahko eno podjetje višji ROE kot drugo podjetje, ker si je izposodilo več denarja in ima zato več dolga in sorazmerno manj naložb, vloženih v podjetje. Ali je to pozitiven ali negativen dejavnik, je odvisno od tega, kako pametno prvo podjetje uporablja svoj izposojeni denar.
Kako podjetja uporabljajo ROA in ROE?
Večina podjetij gleda na ROA in ROE v povezavi z različnimi drugimi merili dobičkonosnosti, kot sta bruto dobiček ali čisti dobiček. Skupaj vam te številke dajejo splošno predstavo o zdravju podjetja, zlasti v primerjavi z njegovimi konkurenti.
Številke same po sebi niso tako uporabne, vendar jih lahko primerjate z drugimi rezultati v panogi ali s svojimi rezultati skozi čas. Ta analiza trendov vam bo povedala, v katero smer se giblje finančno stanje vašega podjetja.
Pogosto vlagatelji bolj skrbijo za ta razmerja kot menedžerji v podjetjih. Pregledajo jih, da ugotovijo, ali naj vlagajo v podjetje. To je dober pokazatelj, ali lahko podjetje ustvarja dobiček, v katerega se splača vlagati. Podobno si bodo banke ogledale te številke, da bi se odločile, ali bodo posojale podjetje.
Menedžerji v nekaterih panogah menijo, da je ROA bolj uporaben pri odločanju. Ker ta kazalnik odraža dobiček, ustvarjen z glavno dejavnostjo, ga lahko uporabljajo industrijska ali proizvodna podjetja za merjenje učinkovitosti.
Na primer, gradbeno podjetje lahko primerja svoj ROA s svojimi konkurenti in ugotovi, da ima njegov tekmec boljši ROA, čeprav je njegov dobiček visok. To je pogosto odločilen pritisk za ta podjetja.
Ko ugotovite, kako ustvariti večji dobiček, ugotovite, kako to storiti z manj sredstev.
Po drugi strani pa je ROE pomembnejši za upravni odbor kot za menedžerja, ki nima velikega vpliva na to, koliko delnic in dolga ima podjetje.
Kakšne napake delajo ljudje pri uporabi ROA in ROE?
Prvo opozorilo je, da si zapomnite, da nobena od teh številk ni povsem objektivna. Za prodajo veljajo pravila o pripoznavanju prihodkov. Stroški so pogosto stvar ocene, če ne celo ugibanja. Predpostavke so vgrajene tako v števcu kot v imenovalcu formul.
Tako so zaslužki, navedeni v izkazu poslovnega izida, stvar finančne umetnosti in vsako razmerje, ki temelji na teh številkah, bo odražalo vse te ocene in predpostavke. Razmerje je še vedno uporabno, ne pozabite le, da se bodo ocene in predpostavke vedno spreminjale.
Druga težava je, da uporabljate številko, pridobljeno v določenem časovnem obdobju (lanskoletni dobiček) in jo primerjate s številko v določenem trenutku (premoženje ali kapital). Običajno je pametno vzeti povprečje sredstev ali delnic, tako da "ne primerjate jabolk in pomaranč."
Pri ROE se morate spomniti tudi, da je kapital knjigovodska vrednost. Pravi strošek kapitala je tržna kapitalizacija delnic podjetja. Ko razlagate to številko, ne pozabite, da gledate knjigovodsko vrednost, tržna vrednost pa je lahko drugačna.
Ker je knjigovodska vrednost običajno nižja od tržne vrednosti, obstaja tveganje, da boste morda mislili, da dobite 10 % ROE, medtem ko vlagatelji mislijo, da je vaš donos veliko manjši.
Verjetno se ne boste odločili za naložbo samo na podlagi ene od teh številk ali celo obeh. So del večje skupine kazalnikov, ki vam pomagajo razumeti splošno stanje vašega podjetja in kako lahko nanj vplivate.
Oglejmo si razmerja donosnosti podjetja. V tem članku si bomo ogledali enega ključnih kazalnikov za oceno finančnega stanja podjetja – donosnost sredstev.
Koeficient donosnosti sredstev spada v skupino kazalnikov »dobičkonosnosti«. Skupina prikazuje učinkovitost upravljanja denarnih sredstev v podjetju. Ogledali si bomo razmerje donosnosti sredstev (ROA), ki kaže, koliko denarnih tokov ima podjetje na enoto sredstev. Kaj so sredstva podjetja? Preprosteje rečeno, to je njegovo premoženje in njegov denar.
Oglejmo si formulo za izračun razmerja donosnosti sredstev (ROA) s primeri in njen standard za podjetja. Priporočljivo je, da začnete preučevati koeficient z njegovim ekonomskim bistvom.
Donosnost sredstev. Indikatorji in smer uporabe
Kdo uporablja razmerje donosnosti sredstev?
Uporabljajo ga finančni analitiki za diagnosticiranje uspešnosti podjetja.
Kako uporabiti razmerje donosnosti sredstev?
To razmerje prikazuje finančni donos od uporabe sredstev podjetja. Namen njegove uporabe je povečanje njegove vrednosti (vendar ob upoštevanju seveda likvidnosti podjetja), to pomeni, da lahko z njegovo pomočjo finančni analitik hitro analizira sestavo sredstev podjetja in oceni njihov prispevek k ustvarjanje celotnega dohodka. Če katero koli sredstvo ne prispeva k dohodku podjetja, ga je priporočljivo opustiti (prodati, odstraniti iz bilance stanja).
Z drugimi besedami, donosnost sredstev je odličen pokazatelj splošne donosnosti in učinkovitosti podjetja.
. Formula za izračun bilance stanja in MSRP
Donosnost sredstev se izračuna tako, da se čisti dobiček deli s sredstvi. Formula za izračun:
Razmerje donosnosti sredstev = čisti dobiček / sredstva = vrstica 2400/vrstica 1600
Pogosto se za natančnejšo oceno razmerja vrednost sredstev ne vzame za določeno obdobje, temveč aritmetično povprečje začetka in konca obdobja poročanja. Na primer vrednost sredstev na začetku leta in na koncu leta, deljena z 2.
Kje dobiti vrednost premoženja? Vzame se iz računovodskih izkazov v obrazcu »Bilanca stanja« (vrstica 1600).
V zahodni literaturi je formula za izračun donosnosti sredstev (ROA, Return of assets) naslednja:
Kje:
NI – Net Income (čisti dobiček);
TA – Skupna sredstva.
Alternativni način izračuna kazalnika je naslednji:
Kje:
EBI je čisti dobiček, ki ga prejmejo delničarji.
Video lekcija: "Ocena donosnosti sredstev podjetja"
Koeficient donosnosti sredstev. Primer izračuna
Pojdimo k praksi. Izračunajmo donosnost sredstev za letalsko podjetje JSC Sukhoi Design Bureau (proizvaja letala). Če želite to narediti, morate vzeti podatke o finančnem poročanju z uradne spletne strani podjetja.
Izračun donosnosti sredstev za JSC OKB Sukhoi
Izkaz poslovnega izida JSC OKB Sukhoi
Bilanca stanja JSC OKB Sukhoi
Koeficient donosnosti sredstev 2009 = 611682/55494122 = 0,01 (1%)
Koeficient donosnosti sredstev 2010 = 989304/77772090 = 0,012 (1,2 %)
Koeficient donosnosti sredstev 2011 = 5243144/85785222 = 0,06 (6%)
Po podatkih tuje bonitetne agencije Standard & Poor's je povprečna donosnost sredstev v Rusiji leta 2010 znašala 2 %. Torej 1,2% Suhoja za leto 2010 ni tako slabo v primerjavi s povprečno dobičkonosnostjo celotne ruske industrije.
Donosnost sredstev JSC Sukhoi Design Bureau se je povečala z 1% leta 2009 na 6% leta 2011. To kaže, da se je učinkovitost podjetja kot celote povečala. To je posledica dejstva, da je bil čisti dobiček v letu 2011 bistveno višji kot v preteklih letih.
Koeficient donosnosti sredstev. Standardna vrednost
Standard za razmerje donosnosti sredstev, tako kot za vsa razmerja dobičkonosnosti Kra >0. Če je vrednost manjša od nič, je to razlog za resen razmislek o učinkovitosti podjetja. To bo posledica dejstva, da podjetje posluje z izgubo.
Povzetek
Analizirali smo količnik donosnosti sredstev. Upam, da nimaš več vprašanj. Če povzamem, želim poudariti, da je ROA eno od treh najpomembnejših razmerij dobičkonosnosti za podjetje, skupaj z razmerjem donosnosti prodaje in razmerjem donosnosti lastniškega kapitala. Več o razmerju donosnosti prodaje si lahko preberete v članku: ““. To razmerje odraža donosnost in donosnost podjetja. Običajno ga uporabljajo vlagatelji za ocenjevanje alternativnih projektov za naložbe.
Nalaganje...