МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН.

КАЗАХСКИЙ АВТОМОБИЛЬНО-ДОРОЖНЫЙ ИНСТИТУТ ИМ. Л. Б. ГОНЧАРОВА.

КАФЕДРА «ЭКОНОМИКА»

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

ТЕМА ДИПЛОМНОЙ РАБОТЫ:

Анализ и оценка финансово-экономического состояния предприятия

Выполнила студентка Орлова В. С.

Руководитель доцент Сабирова М.Х.

Нормоконтроль ст. Препод. Шептева З.М.

Зав. Кафедрой «Экономика»к..э.н.,доц. Екеева З.Ж.

Алматы 2010г.

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность выбранной темы настоящей работы обусловлена необходимостью изучения теоретических и методических аспектов анализа финансового состояния, в целях повышения эффективности деятельности хозяйствующих субъектов

Огромную роль, как в самой структуре рыночных отношений, так и в механизме их регулирования играют финансы. Они - неотъемлемая часть рыночных отношений и одновременно важный инструмент реализации экономической политики. Вот почему сегодня, как никогда, важно хорошо знать природу финансов, глубоко разбираться в особенностях их функционирования, видеть способы наиболее полного их использования в интересах эффективного развития предприятия. Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.

Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритет и роль финансового анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия

Под анализом понимается способ познания предметов и явлений окружающей среды, основанный на расчленении целого на составные части и изучение их во всем многообразии связей и зависимостей. Содержание анализа вытекает из функций. Одной из таких функций является изучение характера действия экономических законов, установление закономерностей и тенденций экономических явлений и процессов в конкретных условиях предприятия. Следующая функция анализа - контроль за выполнением планов и управленческих решений, за экономным использованием ресурсов.

Центральная функция анализа - поиск резервов повышения эффективности производства на основе изучения передового опыта и достижений науки и практики. Также другая функция анализа - оценка результатов деятельности предприятия по выполнению планов, достигнутому уровню развития экономики, использованию имеющихся возможностей.

Учитывая вышесказанное, тема данной работы актуальна и представляет интерес для дальнейшего исследования.

Управление текущими затратами, формирующими себестоимость выпускаемой продукции сегодня является приоритетным направлением в получении конкурентных преимуществ казахстанскими предприятиями в процессе глобализации мировой экономики.

Целью дипломной работы является анализ и оценка финансово-экономического состояния предприятия, включающее анализ и планирование затрат с использованием современных методов на примере исследуемого предприятия ТОО «ExLine».

Целью анализа финансово-экономического состояния предприятия является оценка их фактической величины за отчетный период по сравнению с их плановыми показателями в динамике, выявление резервов экономии издержек и уменьшения себестоимости в расчете на единицу продукции и определение конкретных мер по использованию этих резервов в текущей деятельности и перспективе.

Исходя из цели, были поставлены следующие задачи:

· изучение величины и структуры совокупных затрат за отчетный период и темпы ее изменения по сравнению с плановыми данными, в динамике и с темпами изменения объема продаж продукции;

· анализ фактической производственной и полной себестоимости с плановыми показателями и в динамике и влияние основных факторов на отклонение указанных показателей;

· исследование постоянных и переменных затрат, определение точки безубыточности запаса финансовой прочности и операционного рычага по основным видам продукции и в целом по предприятию;

· установление обоснованности выбора базы распределения различных видов затрат (общепроизводственных, общехозяйственных, непроизводственных)

· прогнозирование текущих затрат разными методами;

· обоснование предложений по эффективному управлению текущими затратами предприятия

Для решения проблемы снижения издержек производства и реализации продукции в дипломной работе предложена концепция, которая зависит от специфики предприятия, текущего состояния и перспективы его развития. При планировании затрат компании могут быть использованы следующие методы: метод прямого счета, нормативный метод, факторный метод, планирование затрат в системах стандарт-костинг и директ-костинг, планирование с учетом предельных издержек.

В дипломной работе также были рассмотрены новые методики управления затратами - классический стандарт-костинг, таргет-костинг, кайзен-костинг, доказавшие свою эффективность применения на практике и используемые в крупнейших корпорациях мира.

Информационной базой послужили труды отечественных и зарубежных ученых по вопросам управления и анализа текущих затрат, финансового состояния, оборотного капитала, финансового менеджмента, а также финансовая отчетность исследуемого предприятия.

I ЗНАЧЕНИЕ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ РАЗВИТИЯ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ

1.1 Методика оценки финансового состояния предприятия

Любой финансовый анализ лучше начинать с финансового мониторинга предприятия. С целью выявления основных финансовых характеристик предприятия за прошедший определенный срок, их тенденцию. При этом тенденция более важна, чем значение самих показателей, так как характеризует направление, скорость движения и тем самым показывает способность или неспособность достичь намеченных результатов. В задачи финансового мониторинга входит определение финансовых показателей: устойчивости, ликвидности и других характеристик за определенный период и их тенденцию. Эти и другие показатели являются языком общения в мире бизнеса и инвестиций, поэтому знание и понимание их необходимы. Необходимы также анализ полученных результатов, выводы и предложения.

Для проведения финансового мониторинга нужны следующие документы: баланс (приложение № 28), приведенный к более упрощенному виду за счет объединения некоторых статей для наглядности общей структуры баланса; отчет о прибылях и убытках (приложение № 29) не нарастающим итогом, с тем чтобы иметь возможность проведения мониторинга; отчет о движении денежных средств (приложение № 30) не нарастающим итогом.

Для более глубокого анализа потребуются дополнительные документы бухгалтерской отчетности. Минимальный срок, за который следует проводить финансовый мониторинг предприятия, один год. Анализируемый период, на который разбивается анализируемый срок, должен быть не более квартала.

На данном этапе анализ параметров можно проводить без учета того, что реально денежный поток состоит из бартеров и взаимозачет

Точность анализ соответствует точности отражения данных в отчетных бухгалтерских документах (приложение № 28,29,30). Однако, даже если точность в отчетных документах не соответствует истинному положению дел на предприятии, то тенденция все равно соответствует ему, а это и есть цель финансового мониторинга предприятия.

Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия - это комплексное понятие, характеризующееся системой показателей, отражающих наличие, распределение и использование финансовых ресурсов, которое является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия, определяемое всей совокупностью производственно - хозяйственных факторов.

В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности. Конечные результаты деятельности предприятия интересуют не только работников самого предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы и др. Все это предопределяет важность проведения анализа финансового состояния предприятия и повышает роль такого анализа в экономическом процессе. Финансовый анализ является переменным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово - кредитной системой.

Финансовый анализ необходим следующим группам его потребителей:

Менеджерам предприятий и в первую очередь финансовым менеджерам. Невозможно руководить предприятием и принимать хозяйственные решения, не зная его финансового состояния. Для менеджеров важным является оценка эффективности принимаемых решений, используемых в хозяйственной деятельности ресурсов и полученных финансовых результатов;

Собственникам, в том числе акционерам. Им важно знать, каковы будут отдача от вложенных в предприятие средств, прибыльность предприятия, а также уровень экономического риска и возможность потери своих капиталов;

Кредиторам и инвесторам. Их интересует, какова возможность возврата выданных кредитов, а также возможность предприятия реализовать инвестиционную программу;

Поставщикам. Для них важна оценка оплаты за поставленную продукцию, выполненные работы и услуги.

Таким образом, в финансовом анализе нуждаются все участники экономического процесса. В настоящее время экономический анализ и как составная его часть финансовый анализ рассматривают в качестве одной из функций управления деятельностью предприятия.

Планирование представляет важную функцию в системе управления производством на предприятии. С его помощью определяются направление и содержание деятельности предприятия, его структурных подразделений и отдельных работников. Главной задачей планирования является обеспечение планомерности развития экономики предприятия, определение путей достижения лучших конечных результатов производства.

Для управления на предприятии нужно иметь полную и правдивую информацию о текущей деятельности предприятия, ходе выполнения планов. Поэтому одной из функций управления является учет. Он обеспечивает постоянный сбор, систематизацию и обобщение данных, необходимых для управления и контроля за ходом выполнения планов и деятельностью предприятия.

Однако для управления предприятием нужно иметь представление не только о ходе выполнения плана, результатах хозяйственной деятельности, но и о тенденциях и характере происходящих изменений в экономике предприятия. Осмысление, понимание информации достигаются с помощью экономического анализа и как составной его части анализа финансового состояния предприятия. В процессе анализа первичная информация проходит аналитическую обработку: проводится сравнение достигнутых результатов с данными за прошлые отрезки времени, с показателями других предприятий, определяется влияние разных факторов на величину результативных показателей, выявляются недостатки, ошибки, неиспользованные возможности, перспективы и т.д.

На основе результатов анализа разрабатываются и обосновываются управленческие решения. Финансовый анализ предшествует решениям и действиям, обосновывает их и является основой научного управления предприятием, обеспечивает его эффективность и объективность.

Цель финансового анализа - оценка прошлой деятельности и положения предприятия на данный момент, а также оценка будущего потенциала предприятия.

Задачами экономического анализа финансового состояния предприятия являются: объективная оценка использования финансовых ресурсов на предприятии, выявление внутрихозяйственных резервов укрепления финансового положения, а также улучшение отношений между предприятием и внешними финансовыми, кредитными органами и др.

Цель изучения финансового состояния предприятия состоит в изыскании дополнительных фондов денежных средств для наиболее рационального и экономического ведения хозяйственной деятельности. Хорошее финансовое состояние - это устойчивая платежная готовность, достаточная обеспеченность собственными оборотными средствами и эффективное их использование с хозяйственной целесообразностью, четкая организация расчетов, наличие устойчивой финансовой базы. Неудовлетворительное финансовое состояние характерно неэффективным размещением средств, их иммобилизацией, плохой платежной готовностью, просроченной задолженностью перед бюджетом, поставщиками и банком, недостаточно устойчивой реальной и потенциальной финансовой базой, обусловленной неблагоприятными тенденциями в производстве.

Изучение финансового положения предприятия должно дать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, заинтересованным в его финансовом состоянии, сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятие дополнительных инвестициях.

Финансовое состояние предприятия является важнейшей характеристикой его деловой активности и надежности. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом в эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности, как самого предприятия, так и его партнеров.

Устойчивое финансовое положение предприятия является результатом умелого и просчитанного управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. Это внутренние факторы, наглядными итогами, влияния которых являются состояние активов и их оборачиваемость, состав и соотношение финансовых ресурсов. На финансовое благосостояние фирмы оказывает влияние также и внешняя Среда или внешние факторы, среди которых - государственная политика налогов и расходов, положение на рынке (в том числе и финансовом), уровень безработицы и инфляции, средняя производительность труда, средний уровень прибыли и т.д. С этой точки зрения устойчивость - процесс противодействия фирмы негативным внешним обстоятельствам. Для рыночной экономики важна стабильность, в основе которой лежит управление по принципу обратной связи, т.е. активное реагирование управления на изменение внешних и внутренних факторов.

С точки зрения управления фирмой причины неплатежеспособности могут быть сведены к двум основным: недостаточный учет требований рынка (по предлагаемому ассортименту, по качеству товара, по цене и т.д.) и неудовлетворительное финансовое руководство предприятием, когда оно неправильно учитывает риски, делает серьезные ошибки, избыточно отягощается обязательствами. В первом случае говорят о болезни бизнеса, во втором - о болезни финансового менеджмента.

В современных условиях особое значение приобретает серьезная аналитическая работа на предприятии, связанная с изучением и прогнозированием его финансового состояния. Своевременное и полноценное выявление «болевых точек» финансов фирмы позволяет осуществлять комплекс упреждающих мер, предотвращающих возможное ее банкротство.

Выбор партнеров в бизнесе должен осуществляться на базе оценки финансовой состоятельности предприятий и организаций. Именно поэтому для каждого хозяйствующего субъекта столь важно систематически наблюдать за собственным «здоровьем», располагая объективными критериями оценки финансового состояния. Поэтому анализ финансового состояния - очень важная часть всей экономической работы, необходимое условие грамотного управления предприятием, объективная предпосылка обоснованного планирования и рационального использования финансовых ресурсов.

Количественные и качественные параметры финансового состояния предприятия определяют его место на рынке и способность функционировать в экономическом пространстве. Все это привело к повышению роли управления финансами в общем процессе управления экономикой.

Финансовый менеджмент - управление финансами, т.е. процесс управления денежным оборотом, формирование и использование финансовых ресурсов предприятия. Это также система форм, методов и приемов, с помощью которых осуществляется управление денежным оборотом и финансовыми ресурсами. Финансовый менеджмент как наука имеет сложную структуру. Составной его частью является финансовый анализ, базирующийся на данных бухгалтерского учета и вероятностных оценках будущих факторов хозяйственной жизни. Связь финансового анализа с управлением была отмечена уже давно. Управлять - значит принимать решения. Но осознанные и оправданные решения можно принимать только на основе достоверной информации и аналитических расчетов.

Финансовый менеджмент базируется на нескольких основных концепциях: временная ценность денежных ресурсов, денежные потоки, предпринимательский и финансовый риск, цена капитала, эффективный рынок и т.д. Временная ценность является объективно существующей характеристикой денежных ресурсов. Для управления финансами на предприятии эта концепция имеет особое значение, поскольку в аналитических расчетах приходится сравнивать денежные потоки, генерируемые в разные периоды времени.

Основа деловой активности - наращивание экономического потенциала предприятия. Вкладывая капитал, в какой - либо инвестиционный проект, предприниматель полагает через определенный промежуток времени не только возместить пущенный в оборот капитал, но и получить определенную прибыль. Оценка этой прибыли, т.е. решение дилеммы - выгоден или нет данный проект, базируется на прогнозах будущих поступлений от инвестиций.

Любое инвестиционное решение основывается на:

Оценке собственного финансового состояния предприятия и целесообразности участия в инвестиционной деятельности;

Оценке размера инвестиций и источников финансирования;

Оценке будущих поступлений от реализации проекта.

Концепция принятия решений предпринимательского и финансового риска зависит от разных факторов, включая точность прогнозируемой динамики денежного потока, цены источников средств, возможности их получения и др. В основе таких оценок лежат статистические данные, аналитические расчеты и проведение анализа.

Процесс функционирования любого предприятия носит циклический характер. В пределах одного цикла осуществляется: привлечение необходимых ресурсов, соединение их в производственном процессе, реализация произведенной продукции и получение конечных финансовых результатов. В условиях рыночной экономики происходит смещение приоритетов в объектах и целевых установках системы управления объектом хозяйствования. Укрупненными и относительно самостоятельными экономическими объектами, составляющими сферу приложения общих функций управления, являются денежные средства и предметы труда. В централизованно планируемой экономике приоритеты в управлении этими объектами, как правило, не расставлялись.

Присущие этому типу экономики тотальное планирование, централизация, а также лимитированность ресурсов предусматривали введение жесткого их фондирования. Свобода в манипулировании ресурсами и их взаимозамещении была весьма ограниченной. Предприятия были поставлены в жесткие финансовые рамки и не могли выбирать наиболее рациональную (по их субъективному мнению) структуру всех используемых ресурсов.

В условиях рыночной экономики эти ограничения в значительной степени снимаются (отменяются лимиты, снижается роль централизованного снабжения и др.), а эффективное управление предполагает оптимизацию ресурсного потенциала предприятия. В этой ситуации резко повышается значимость эффективного управления финансовыми ресурсами и роль финансового анализа для принятия решений. От того, насколько эффективно и целесообразно финансовые ресурсы трансформируются в основные и оборотные средства, а также в средства стимулирования рабочей силы, зависит финансовое благополучие предприятия в целом, его владельцев и работников. Таким образом, финансовый менеджмент как одна из основных функций аппарата управления приобретает ключевую роль в условиях рыночной экономики.

Переход к рыночной экономике потребовал новых подходов к управлению финансами, способствовал рождению новой специальности в сфере управления - финансового менеджера. В условиях рыночной экономики финансовый менеджер становится одной из ключевых фигур на предприятии. Он ответственен за постановку проблем финансового характера, анализ целесообразности использования способов их решения. Финансовый менеджер осуществляет оперативную финансовую деятельность и входит в состав высшего управленческого персонала фирмы. На предприятии в сферу задач финансового менеджера входят: общий финансовый анализ и планирование; обеспечение предприятия финансовыми ресурсами (управление источниками средств); распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика и управление активами).

Результативность управления предприятием в значительной степени определяется уровнем его организации и качеством информационного обеспечения. В системе информационного обеспечения особое значение имеют бухгалтерские данные, а отчетность становится основным средством коммуникации, обеспечивающим достоверное представление информации о финансовом состоянии предприятия. Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние как своего предприятия, так и его существующих и потенциальных контрагентов. Для этого необходимо:

Владеть методикой оценки финансового состояния предприятия;

Иметь соответствующее информационное обеспечение;

Иметь квалифицированный персонал, способный реализовать данную методику на практике.

Стремясь получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители предприятий все чаще прибегают к данной методике.

Можно выделить основные требования для проведения анализа финансового состояния предприятия. Он должен содержать данные, необходимые для:

Принятия обоснованных управленческих решений в области инвестиционной политики;

Оценки динамики и перспектив изменения прибыли предприятия;

Оценки имеющихся у предприятия ресурсов, происходящих в них изменений и эффективности их использования.

Финансовый анализ тесно связан с планированием и прогнозированием, поскольку без глубокого анализа невозможно осуществление этих функций. Важная роль анализа финансового состояния предприятия в подготовке информации для планирования, оценки качества и обоснованности плановых показателей, в проверке и объективной оценке выполнения планов. Финансовый анализ является не только средством обоснования планов, но и контроля за их выполнением. Планирование начинается и заканчивается анализом результатов деятельности предприятия. Он позволяет повысить уровень планирования, сделать его научно обоснованным.

Большая роль отводится финансовому анализу в определении и использовании резервов повышения эффективности деятельности предприятия. Он содействует экономному использованию ресурсов, научной организации труда, предупреждению излишних затрат, разных недостатков в работе и т.д. В результате этого укрепляется экономика предприятия, повышается эффективность его деятельности.

Таким образом, анализ финансового состояния является важным элементом в системе управления деятельностью предприятия, средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно обоснованных планов и управленческих решений. Роль анализа как средства управления деятельностью на предприятии с каждым годов возрастает. Это обусловлено разными обстоятельствами: отходом от командно - административной системы управления и постепенным переходом к рыночным отношениям, созданием новых форм хозяйствования в связи с разгосударствлением экономики, приватизации предприятий и прочими мероприятиями экономической реформы.

В этих условиях руководитель предприятия не может рассчитывать только на свою интуицию. Управленческие решения и действия сегодня должны быть основаны на точных расчетах, глубоком и всестороннем проведении финансового анализа. Они должны быть обоснованными, мотивированными, оптимальными.

Недооценка роли анализа финансового состояния предприятия, ошибки в планах и управленческих действиях в современных условиях приносят чувствительные потери. И наоборот, те предприятия, на которых серьезно относятся к финансовому анализу, имеют хорошие результаты, высокую экономическую эффективность

Оценка финансового состояния предприятия включает в себя:

Общую оценку изменения статей баланса;

Финансовую устойчивость;

Ликвидность;

Рентабельность.

Общее изменение тенденции статей баланса по периодам способно дать одну из самых точных характеристик деятельности предприятия. Сравнение итоговых показателей лучше всего проводить на одном графике: валюта баланса, внеоборотные активы, оборотные активы, собственные источники финансирования, долгосрочные обязательства, краткосрочные обязательства. Изменение основных разделов баланса, как правило, имеет ярко выраженную тенденцию.

Цель анализа финансовой устойчивости предприятия - оценить способность предприятия погашать свои обязательства и сохранять права владения предприятием в долгосрочной перспективе.

Анализ ликвидности направлен на оценку способности предприятия своевременно и в полном объеме выполнять краткосрочные обязательства за счет оборотных активов.

Финансовое состояния может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Если платежеспособность - это внешнее проявление финансового состояния, то финансовая устойчивость - внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции и повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнения расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Анализ финансового состояния делится на внутренний и внешний, цели и содержание которых различны.

Внутренний анализ - это исследование механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования.

Внешний финансовый анализ - это исследование финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности.

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

1.2 Оценка состава и динамики имущества предприятия и источников его формирования

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальной структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь - от соотношения основных и оборотных средств, а так же от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов предприятия.

Показатели финансовой устойчивости, характеризующие постоянную платежеспособность предприятия, тесно связаны с показателями платежеспособности (ликвидности). Сущность финансовой устойчивости является обеспеченность активов предприятия соответствующими источниками их формирования, а платежеспособность выступает как внешнее проявление финансовой устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости организации от заемных источников финансирования и оптимальности структуры активов и пассивов организации.

Основными коэффициентами финансовой устойчивости, применяемыми при анализе финансового состояния организации, являются следующие: коэффициент автономии, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент маневренности, коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами.

Порядок расчета показателей финансовой устойчивости на основе бухгалтерской отчетности предприятия:

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) , отражает долю активов, покрываемых за счет собственного капитала;

2. Коэффициент финансовой зависимости, отражает повышение совокупных активов над величиной собственного капитала;

3. Коэффициент финансовой устойчивости, отражает долю активов, покрываемых за счет перманентного (собственного и долгосрочного заемного) капитала);

4. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансовой активности, плечо финансового рычага) - , отражает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы организации;

5. Коэффициент концентрации привлеченного капитала, отражает долю заемного капитала в общей сумме имущества организации;

6. Коэффициент маневренности собственного капитала, отражает часть собственного капитала, используемая для финансирования текущей деятельности, т.е. вложенная в оборотные средства;

7. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, устанавливает обеспеченность организации собственными средствами для пополнения оборотных средств и ведения хозяйственной деятельности;

8. Индекс постоянного актива, отражает долю недвижимости (внеоборотных активов) в источниках собственных средств.

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия ликвидности и платежеспособности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время, ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Понятие ликвидности может рассматриваться с различных точек зрения. Так, можно говорить о ликвидности баланса предприятия, которая определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов представляет собой величину, обратную ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства: чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на четыре группы:

А1 - наиболее ликвидные активы: денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения;

А2 - быстро реализуемые активы - дебиторская задолжность и прочие активы;

А3 - медленно реализуемые активы: запасы и затраты, а также долгосрочные финансовые вложения;

А4 - трудно реализуемые активы: внеоборотные активы, за исключением долгосрочных финансовых вложений.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность и ссуды, не погашенные в срок;

П2 - краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы;

П3 - долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы;

П4 - постоянные пассивы: собственный капитал предприятия.

Для определения ликвидности баланса следует составить реклассифицированный агрегированный баланс, перегруппировав активы и пассивы организации в соответствии с приведенной выше классификацией, после чего необходимо попарно сопоставить итоги полученных групп активов и пассивов (например, путем вычитания из соответствующей группы активов величины соответствующей группы пассивов, в результате чего будет получен платежный излишек или недостаток).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно имеют место следующие соотношения:

Выполнение влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому на практике существенным является сопоставление итогов первых трех групп. Четвертое неравенство имеет глубокий экономический смысл, поскольку его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Если ликвидность баланса отличается от абсолютной, ее можно признать нормальной при соблюдении следующих отношений:

Кроме того, для анализа ликвидности можно рассчитать несколько различных коэффициентов

Коэффициент абсолютной ликвидности (быстрой ликвидности, или абсолютной платежеспособности), показывающий, какую часть краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить в ближайшее время,

Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия), характеризующий ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности:

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент общей ликвидности, или общий коэффициент покрытия), показывающий платежные возможности предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

Основаниями для признания структуры баланса не удовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным по этой методике является выполнение одного из следующих условий:

Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. Если результаты проведенного финансового анализа свидетельствуют о неплатежеспособности предприятия, необходимо оценить возможность восстановления его платежеспособности.

Если же предприятие на данный момент является вполне платежеспособным, необходимо оценить вероятность утраты платежеспособности в предстоящем периоде. Сделать это можно при помощи специального коэффициента восстановления / утраты платежеспособности, характеризующего наличие реальной возможности предприятия восстановить (или, наоборот, утратить) свою платежеспособность в течении определенного периода.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности, отражает обеспеченность наиболее ликвидными активами для погашения текущих краткосрочных обязательств;

2. Коэффициент промежуточной (критической) ликвидности, отражает обеспеченность ликвидными активами для погашения текущих краткосрочных обязательств;

3. Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ), отражает обеспеченность оборотными активами для погашения краткосрочных обязательств;

4. Коэффициент обеспеченности собственных активов оборотными средствами, устанавливает обеспеченность организации собственными средствами для пополнения оборотных средств и ведения хозяйственной деятельности;

5. Коэффициент восстановления платежеспособности (КТЛ(кг)+6/12(КТЛ(кг)-КТЛ(нг)) 2, определяет возможность восстановления организацией своей платежеспособности в течении 6 месяцев, если К>1;

6. Коэффициент утраты платежеспособности, определяет возможность утраты организацией своей платежеспособности в течении 3 месяцев, если К>1.

В системе показателей, характеризующих финансовое состояние и эффективность деятельности предприятия, ведущее место занимают показатели рентабельности и деловой активности.

Рентабельность отражает способность предприятия генерировать прибыль на вложенный собственный капитал и имеющиеся у организации активы. Анализ показателей рентабельности позволяет оценить текущую хозяйственную деятельность, вскрыть резервы повышения ее эффективности и разработать систему мер по использованию данных резервов. Таким образом показатели рентабельности являются наиболее обобщенной характеристикой эффективности хозяйственной деятельности.

Расчет показателей рентабельности основан на соотнесении величины полученной прибыли с размерами выручки, активов, собственного капитала и других показателей. Исходя из этого выделяют такие виды рентабельности, как:

Рентабельность продаж;

Рентабельность производства;

Рентабельность активов;

Рентабельность собственного капитала.

Поскольку для расчета показателей может использоваться как чистая прибыль, так прибыль до налогообложения, различают чистую и общую рентабельность. Кроме того, при определении рентабельности продаж может также использоваться прибыль от продаж. В каждом конкретном случае выбор вида прибыли, принимаемой в расчет показателя рентабельности, зависит от целей проведения анализа.

Порядок расчета показателей рентабельности на основе бухгалтерской отчетности организации:

1. Общая рентабельность собственного капитала по прибыли до налогообложения отражает величину балансовой прибыли организации, приходящуюся на каждый рубль собственного капитала;

2. Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли отражает величину чистой прибыли, приходящуюся на каждый рубль собственного капитала;

3. Рентабельность продаж по чистой прибыли отражает величину чистой прибыли, приходящуюся на каждый рубль собственного капитала;

4. Рентабельность продаж по прибыли от продаж отражает величину чистой прибыли, приходящуюся на каждый рубль собственного капитала;

5. Рентабельность полных расходов на реализацию продукции отражает величину прибыли, приходящуюся на каждый рубль собственного капитала;

6. Рентабельность совокупных активов по чистой прибыли отражает величину чистой прибыли, приходящуюся на каждый рубль собственного капитала;

7. Рентабельность совокупных активов по прибыли до налогообложения отражает величину бухгалтерской прибыли, приходящуюся на каждый рубль собственного капитала.

Информационной основой анализа рентабельности и оборачиваемости служит прежде всего бухгалтерская отчетность организации: форма №2 «Отчет о прибылях и убытках» и форма №1 «Бухгалтерский баланс», на основе которых производится расчет различных показателей. Наиболее эффективным является рассмотрение показателей рентабельности в динамике за 3-5 лет. Единых нормативов для всех предприятий не существует, так как прибыльность (рентабельность) зависит прежде всего от сферы деятельности предприятия. Тем не менее можно произвести оценку показателей рентабельности на основе исследований и их динамики. Положительной считается тенденция роста показателей рентабельности, свидетельствующая о повышении эффективности (прибыльности) деятельности организации, так как повышается отдача на собственный капитал, на совокупный капитал, вложенный в активы организации, на каждый рубль товарооборота и т.д.

Аналогичным образом рассматриваются показатели деловой активности (оборачиваемости), поскольку скорость оборота зависит прежде всего от отраслевых особенностей организации. Изучение динамики показателей оборачиваемости позволяет сделать вывод о повышении или снижении эффективности использования активов предприятия. Положительными считаются тенденции увеличения коэффициентов оборачиваемости, выраженных в числе оборотах, совершенных рассматриваемыми активами в течение изучаемого периода, а так же снижения коэффициентов оборачиваемости, выраженных в днях. Таким образом, производственная стратегия предприятия должна основываться на сокращении продолжительности одного оборота активов в днях и увеличении оборачиваемости активов в оборотах. Как правило, ускорение оборачиваемости является следствием реализации успешной производственной и маркетинговой политики предприятия.

Изучая оборачиваемость активов, можно выделить оборачиваемость вне оборотных активов и оборачиваемость оборотных средств, которая в свою очередь можно рассматривать как совокупность показателей оборачиваемости отдельных видов оборотных средств. Оборачиваемость, выраженная в числе оборотов, по сути, представляет собой показатель фондоотдачи, а обратным показателем к ней является фондоемкость.

1.3 Оценка финансового положения

Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения - ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Приведем основные показатели, позволяющие оценить ликвидность и платежеспособность предприятия.

Величина собственных оборотных средств. Характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных средств является прибыль. Следует различать «оборотные средства» и «собственные оборотные средства». Первый показатель характеризует активы предприятия, второй - источники средств, а именно часть собственного капитала предприятия, рассматриваемую как источник покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое; требуются немедленные меры по его исправлению.

Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока его ежедневная потребность в свободных денежных ресурсах.

Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько тенге текущих активов приходится на один тенге текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится нижнее критическое значение показателя - 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Коэффициент текущей (общей) ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии оборотных активов (средств), в том числе запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей, незавершенного производства и т.д. к краткосрочным пассивам (обязательствам).

КоэфТекЛик = _____________

КраткПассив

Коэффициент быстрой ликвидности. Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.

Рассчитывается по данным баланса фирмы как частное от деления суммы денежных средств, краткосрочных инвестиций и дебеторской задолженности на на текущие обязательства. Характеризует способность компании отвечать по своим текущим обязательствам с использованием наиболее ликвидных (обращаемых в деньги) активов.

Формула расчета:

Ориентировочное нижнее значение показателя - 1; однако эта оценка также носит условный характер. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом. неоправданной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендуемая нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, - 0,2. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов - дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности. Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности выглядит так:

Где, ДС - Денежные средства, КП - краткосрочные пассивы

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния предприятий торговли; рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае - 50%.

Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов.

Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.

Показатель характеризует за счет каких средств приобретены запасы и затраты предприятия: его положительное значение говорит о том, что запасы и затраты обеспечены "нормальными" источниками покрытия, в то время как его отрицательное значение показывает на то, что часть запасов и затрат - в процентном соотношении, приобретена за счет краткосрочной кредиторской задолженности.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.

Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%).

Подобные документы

Разработка проекта, способствующего улучшению финансово-экономического состояния ОАО "ЧТС". Характеристика предприятия. Анализ внешней среды предприятия. Финансовый анализ деятельности предприятия. Инвестиционный проект по совершенствованию бизнеса.

дипломная работа , добавлен 11.10.2008


Организационно-управленческий анализ предприятия ООО "Лекс-тур": цель, специфика работы; комплектующая, сервисная, гарантийная задачи; правовой статус турагенства. Структура управления и функции подразделений. Оценка финансово-экономического состояния.

отчет по практике , добавлен 27.08.2012


Оценка состояния имущества и средств предприятия, влияние различных мероприятий на показатели бухгалтерского баланса. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия. Определение средней интегральной оценки финансово-экономического состояния.

контрольная работа , добавлен 21.06.2010


Предварительный обзор экономического и финансового положения предприятия. Оценка и анализ экономического потенциала организации. Оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности. Определение неудовлетворительной структуры баланса.

контрольная работа , добавлен 12.09.2006


Анализ хозяйственной деятельности как элемент в системе управления производством, его проведение на примере предприятия по изготовлению текстильной продукции. Финансовое состояние предприятия, планирование и прогнозирование его деятельности на будущее.

курсовая работа , добавлен 26.08.2012


Финансовое состояние предприятия как его способность финансировать свою деятельность. Диагностика показателей финансово-экономического состояния ООО "Укртелеком", их развитие в динамике. Рекомендации по повышению финансовой устойчивости предприятия:

курсовая работа , добавлен 28.03.2011


Общая оценка финансово-экономического состояния ООО "Бухгалтерско-консультационная фирма "Проф - Учет" с количественной стороны и с аналитической точки зрения. Показатели экономического и финансового состояния предприятия и факторы на них влияющие.

дипломная работа , добавлен 13.11.2010


Характеристика комплексного анализа финансово-хозяйственной деятельности в современных условиях. Комплексная оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ОАО "ЧМК". Оценка платежеспособности и ликвидности.

курсовая работа , добавлен 04.09.2007


История становления и развития ОАО "Ремид". Функции и роль управленческой службы. Диагностика и планирование финансово-экономического состояния. Организация системы управления качеством, персоналом, службы маркетинга и конкурентной стратегии предприятия.

отчет по практике , добавлен 04.07.2012


Теоретические аспекты оценки финансового состояния предприятия, его сущность, цели и методики проведения. Анализ и оценка финансово-хозяйственного состояния предприятия на примере ОАО "Нефтекамскнефтехим" и вынесение предложений по его совершенствованию.

Финансовый анализ– это изучение основных показателей финансового состояния и финансовых результатов деятельности организации с целью принятия заинтересованными лицами управленческих, инвестиционных и прочих решений. Финансовый анализ является частью более широких терминов: анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия и экономический анализ.

В ходе анализа финансово-хозяйственной деятельности производятся как количественные расчеты различных показателей, соотношений, коэффициентов, так и их качественная оценка и описание, сравнение с аналогичными показателями других предприятий. Финансовый анализ включает анализ активов и обязательств организации, ее платежеспособности, ликвидности, финансовых результатов и финансовой устойчивости, анализ оборачиваемости активов (деловой активности). Финансовый анализ позволяет выявить такие важные аспекты, как возможная вероятность банкротства. Финансовый анализ является неотъемлемой частью деятельности таких специалистов, как аудиторы, оценщики. Активно используют финансовый анализ банки, решающие вопрос о выдаче организациям кредитов, бухгалтера в ходе подготовке пояснительной записки к годовой отчетности и другие специалисты.
Основные формы отчетности – «Бухгалтерский баланс» , « Отчет о финансовых результатах», «Отчёт о собственном капитале» и «Отчёт о движении денежных средств» – дают возможность рассчитать все основные финансовые показатели и коэффициенты.

Проведем расчет финансово-экономических показателей ПАО «ДонЭРМ» за 2013-2014 гг.

Расчет финансовых показателей

Таблица 3.1

Наименование показателя			Отклонение
1. Расчетфинансовой устойчивости предприятия
1.1 Коэффициент финансовой автономии	0,638	0,639	0,001
1.2 Коэффициент финансовой зависимости	1,5667	1,5641	-0,0026
1.3 Коэффициент финансового риска	0,5667	0,5641	-0,0026
1.4 Коэффициент маневренности собственного капитала	-0,224	-0,229	-0,005
2. Расчет ликвидности
2.1 Коэффициент общей ликвидности	0,70985	0,70175	-0,0081
2.2 Коэффициент срочной ликвидности	0,3020	0,2907	-0,0113
2.3 Коэффициент абсолютной ликвидности	0,0005	0,0008	0,0003
3. Расчет рентабельности предприятия
3.1 Рентабельность совокупного капитала
3.2Рентабельность собственного капитала	0,02		-0,2
3.3Валовая рентабельность реализованной продукции	0,12	0,1	-0,02

Продолжение таблицы 3.1

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Коэффициент финансовой автономии коэффициент характеризует долю собственных средств пред­приятия (собственного капитала) в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Расчет коэффициента финансовой устойчивости осуществляется по формуле:

К авт = Собственный капитал / Всего источников средств

2013г.62155/97381=0,638
2014г.60460/94570=0,639

Чем выше значение данного коэффициента, тем финансо­во устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. На практике установлено, что об­щая сумма задолженности не должна превышать сумму собственных источников финансирования, то есть источники финансирования предприятия (общая сумма капитала) долж­ны быть хотя бы наполовину сформированы за счет собственных средств. Таким образом, критическое значение ко­эффициента автономии– 0,5.

Показатели выше критического значения что говорит о достаточной финансовой автономии.

Коэффициент финансовой зависимости обратный коэффициент независимости.

К зав = Всего источников средств / Собственный капитал

2013г.97381/62155=1,5667
2014г.94570/60460=1,5641

Критическое значение коэффициента финансовой зависи­мости – 2.

Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия, а, сле­довательно, и потерю финансовой независимости. Если его значение снижается до единицы, то это означает, что собственники полностью финансируют свое предприятие. Показатель ниже критического значения, что означает что у предприятия большая часть средств своих чем заёмных.

Коэффициент финансового риска показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала.

К фин.риск = Привлеченные средства / Собственный капитал

2013г.35226/62155=0,5667
2014г. 34110/60460=0,5641

Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансо­вой устойчивости. Он имеет довольно простую интерпрета­цию: показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости пред­приятия от внешних инвесторов и кредиторов, то есть о сниже­нии финансовой устойчивости, и наоборот. Оптимальное значение данного коэффициента <0,5. Критическое значение – 1. Показатели входят в допустимые пределы, что говорит о достаточной финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент маневренности собственного капитала показатель показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, то есть в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а ка­кая капитализирована. Коэффициент должен быть достаточ­но высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

К ман. = Собственные оборотные средства / Собственный капитал;

2013г.(62155-76116)/62155=-0,224
2014г.(60460-74335)/60460=-0,229

Этот показатель может значительно варьировать в зави­симости от структуры капитала и отраслевой принадлеж­ности предприятия. Нормальной считается ситуация, при которой коэффициент маневренности в динамике незна­чительно увеличивается. Резкий рост данного коэффици­ента не может свидетельствовать о нормальной деятельно­сти предприятия. Связано это с тем, что увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборот­ного капитала, либо при уменьшении собственных источ­ников финансирования. В связи с этим резкое увеличение данного показателя автоматически вызовет уменьшение других показателей, например, коэффициента финансовой автономии, что приведет к усилению зависимости пред­приятия от кредиторов. Так как значение этого показателя должно быть больше 0, то это значит, что предприятие зависимо финансово и у него высокий риск неплатежеспособности.

Финансовая устойчивость предприятия

Таблица 3.2

Анализ ликвидности

Коэффициент общей ликвидности показывает, в какой степени, имеющиеся оборотные активы достаточны для удовлетворения текущих обязательств:

Коэффициент общей ликвидности = Оборотные активы / Величина обязательств;
2013г.(97381-76116)/(2019+4843+29095)=0,70985
2014г.(94570-74335)/(2230+22280+4325)=0,70175

Оптимальное значение данного коэффициента – 1,0-2,0. Оборотных активов недостаточно для погашения текущих обязательств.

Коэффициент срочной ликвидности является жестким тестом на ликвидность, так как при расчете не берется во внимание наименее ликвидная часть оборотных активов – медленно реализуемые активы:

Коэффициент срочной ликвидности = Быстро реализуемые оборотные активы / Величина обязательств;

2013г.(21265-7450-0-4765-0)/(23095+4843+2019)=0,3020
2014г.(20235-6710-0-5142-0)/(22280+4325+2230)=0,2907
Оптимальное значение этого коэффициента 0,7 – 0,8. Показатели продемонстрировали недостаточный уровень срочной ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности = Наиболее ликвидные оборотные активы / Величина обязательств;

2013г.(0+151+0)/(23095+4843+2019)=0,0005
2014г.(0+24+0)/(22280+4325+2230)=0,0008
Оптимальное значение данного коэффициента – 0,2-0,35. Предприятие не достигает желаемого уровня абсолютной ликвидности.

Ликвидность предприятия

Таблица 3.3

Анализ рентабельности предприятия

Рентабельность совокупного капитала.

Этот коэффициент рассчитывается следующим образом:

R ск кап = Прибыль до налогообложения / Всего источников средств

2013г. 0\96649=0

2014г. 0\99952=0

Показатель рентабельности совокупного капитала представляет интерес, прежде всего, для инвесторов.

Рентабельность собственного капитала рассчитывается по формуле:

R собст. кап = Чистая прибыль / Собственный капитал

2013г. 1328\55494=0,02

2014г. 0\61796=0

Этот показатель представляет интерес для имеющихся и потенциальных собственников и акционеров. Рентабельность собственного капитала показывает, какую прибыль приносит каждая инвестированная собственниками капитала денежная единица. Он является основным показателем, используемым для характеристики эффективности вложений в деятельность того или иного вида.

Рентабельность продаж.

При оценке рентабельности продаж на основе показателей прибыли и выручки от реализации рассчитываются коэффициенты рентабельности по всей продукции в целом или по отдельным ее видам. Чаще всего используется валовая, операционная или чистая прибыль. Соответственно рассчитываются три показателя рентабельности продаж.

Валовая рентабельность реализованной продукции:

R реал = Валовая прибыль / Чистый доход от реализации;

2013г. 9215\75659=0,12

2014г. 7976\76657=0,1

Коэффициент валовой прибыли показывает эффективность производственной деятельности предприятия, а также эффективность политики ценообразования.

Операционная рентабельность реализованной продукции:

R чист = Чистая прибыль / Чистый доход от реализации

2013г. 0\75659=0

2014г. 0\76657=0

Операционная прибыль - это прибыль, остающаяся после вычета из валовой прибыли административных расходов, расходов на сбыт и прочих операционных расходов. Этот коэффициент показывает рентабельность предприятия после вычета затрат на производство и сбыт товаров.

Чистая рентабельность реализованной продукции.

Показатель чистой рентабельности производства показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли приходится на одну денежную единицу реализованной продукции.

R чист = Чистая прибыль / Чистый доход от реализации;

2013г. 1328\75659=0,02

2014г. 0\76657=0

Так как почти все показатели рентабельности равны 0, то из этого можно сделать общий вывод, что комплексность использования различных ресурсов на заводе очень низкая.

Рентабельность предприятия

Таблица 3.4

Анализ деловой активности

С помощью коэффициента оборачиваемости активов оценивается эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников их привлечения. Расчет этого коэффициента производится по формуле:

Коэффициент показывает сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Можно сделать вывод, что у предприятия повысилась продуктивность деятельности за год на 1 %.

Потребители быстрее погашают свои долги, если высокий коэффициент. Это выгодно для развития завода.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Коэффициент показывает, сколько оборотов необходимо компании для оплаты имеющейся задолженности.

Коэффициент оборачиваемости запасов

Для расчета коэффициента оборачиваемости запасов необходимо себестоимость реализованной продукции разделить на среднегодовую стоимость запасов предприятия:

Коэффициент показывает, сколько оборотов за год совершили запасы, т. е. сколько раз они перенесли свою стоимость на готовые изделия. достаточно хороший коэффициент оборотности запасов.

Деловая активность

Таблица 3.5

Маркетинговые мероприятия представляют собой комплекс мер по привлечению клиентов и повышению объемов продаж. Основные виды маркетинговых мероприятий - это презентации, выставки, распродажи, акции.

Понятие маркетингового мероприятия гораздо шире, чем просто рекламная акция. Оно включает также процесс исследования и выход на новый сегмент рынка, повышение или понижение цен, ребрендинг и т. д. Необходимо помнить, что процесс управления продвижением товаров обязательно включает в себя проведение маркетинговых мероприятий, которые направлены на достижение контакта с целевой аудиторией.

Главная цель организации маркетинговых предприятий - соединить в единое событие время, место и атмосферу, для того чтобы незаинтересованный и занятой потенциальный потребитель обратил внимание и оценил предназначенную для него информацию о товаре или услуге.

Процесс разработки маркетинговых мероприятий включает несколько этапов. Это выработка:

·основной маркетинговой стратегии предприятия (определение и разработка имиджа и миссии предприятия);

· товарной политики (какие товары и с какими характеристиками производить);

· ценовой политики (определение оптимального баланса цены продаж для производителя и потребителя);

· сбытовой политики (как, куда, с чьей помощью реализовывать произведенную продукцию);

· анализ конкурентов (кто, как и почему работает лучше);

· анализ рынка (определение потребностей покупателей).

Комплекс маркетинговых мероприятий - это серия абсолютно конкретных мер, при помощи которых компания воздействует на рынок. Маркетинг-микс состоит из товарной, ценовой и сбытовой политики, а также из политики продвижения товара.

Программа маркетинговых мероприятий представляет собой комплекс переменных, предлагаемых покупателю и влияющих на него. В эти переменные входят товар, его цена, доступность и имидж. Программа маркетинговых мероприятий обязательно должна быть адаптирована к рыночным потребностям.

Комплекс маркетинговых мероприятий по продвижению продукции состоит из рекламы, пропаганды и стимулирования сбыта продукции. Для того чтобы успешно реализовать маркетинговые мероприятия, необходимо обладать большим количеством данных. Основным способом получения этой информации являются маркетинговые исследования. Претворение в жизнь маркетинговых мероприятий подразумевает наличие на предприятии налаженной схемы планирования и организации маркетинга, а также его контроля.

Проведение анализа эффективности маркетинговых мероприятий - обязательный элемент. Действенность этих мер представляет собой достижение поставленных целей или, как минимум, наивысших результатов из возможных. При этом затраты должны быть минимальными. Эффективность маркетингового мероприятия достигается в том случае, если целевые рейтинги оказались таковыми, которые превышают плановые. Основные показатели в данном случае - это объемы продаж. Пример эффективного маркетингового мероприятия: проведение ряда презентаций и промо-акций, после чего объем продаж данной продукции значительно возрос.

Маркетинговая стратегия, по сути, представляет собой общий план мероприятий в области маркетинга, с помощью которых фирма рассчитывает достичь стоящих перед ней маркетинговых целей. Она подразумевает постановку конкретных целей по каждому отдельному товару, виду рынка на определенный период времени. Формируется стратегия в рамках общей производственно-коммерческой деятельности согласно индивидуальным возможностям конкретного предприятия и особенностями ситуации на рынке.

После разработки общего стратегического плана фирма может переходить к работе над более частными тактическими планами (маркетинговыми планами).

Главные разделы плана маркетинга включают: анализ текущей маркетинговой ситуации, SWOT анализ, перечень задач и существующих проблем, перечень очевидных опасностей и потенциальных возможностей, изложение стратегий маркетинга, программу действий, бюджеты и определенный порядок контроля.

Маркетинговая стратегия фирмы начинает свое существование с выработки конкретной программы, постановки целей и формулирования задач ко всем будущим маркетинговым мероприятиям.

Как правило, планирование маркетинговых мероприятий компании производят после разработки годового бюджета компании.

Реализация плана маркетинга: осуществление маркетинговых действий. Обсудив с руководством маркетинговый план и бюджет, внеся необходимые корректировки, затем приступить к реализации запланированного плана. Скорее всего, до начала самих маркетинговых действий будет подготовительный этап. В процессе реализации маркетингового плана нужно контролировать все работы, и при необходимости оперативно корректировать планы. А также - постоянно поддерживаем связь с начальством, чтобы начальство всегда было в курсе дела. По завершении всех маркетинговых мероприятий обязательно осуществляем оценку эффективности. Любое маркетинговое мероприятие должно давать результат, и его необходимо измерять. Именно поэтому нужно провести повторные замеры показателей, определенных в начале проекта. Они покажут, достигли ли поставленной цели, выполнили ли все задачи.

Маркетинговая стратегия выбирается индивидуально для конкретной компании в соответствии с особенностями ее текущих дел и задачами развития будущих периодов. Основными стратегиями маркетинга являются: проникновение на новый рынок, развитие существующего рынка, разработка нового товара, диверсификация.

Исходя из общей маркетинговой стратегии формируются частные программы маркетинговых мероприятий. Программы могут ориентироваться на достижение таких эффектов от проведения мероприятий: как максимум эффекта вне зависимости от риска, минимум риска без расчета на большой эффект, различные комбинации двух указанных подходов.

Маркетинговая стратегия разрабатывается исходя из требований рынка, конкурентных преимуществ, недостатков фирмы, запросов потребителей и некоторых других факторов. На формирование маркетинговой стратегии оказывают влияние тенденции состоянии внешней маркетинговой среды и спроса, системы товародвижения, запросов потребителей, особенностей и состояния конкурентной среды, индивидуальные возможности фирмы и ее управленческих ресурсов, главная концепция будущего развития фирмы, ее задачи и цели.

Ключевой подсистемой фирменной маркетинговой стратегии выступает продуктово-маркетинговая стратегия коммерческой организации. Она направлена на анализ, разработку важнейших стратегических решений по ассортименту, номенклатуре, объему и качеству производимой продукции, вопросам реализации продукта на рынке.

Продуктово-маркетинговая стратегия является главной стратегией выживания, экономического роста, спокойного существования и коммерческого успеха фирмы. Ее главным компонентом считается оптимизация продуктовой программы на текущий год.

Таким образом, стратегия маркетинга создается в отношении определенного целевого рынка, выбранного в результате расширенных маркетинговых исследований состояния рынка. На ее базе строится стратегическое планирование и с ее помощью обеспечиваются конкурентные преимущества компании на перспективу. Она является результатом рационального и логического построения перспективных планов успеха, на основании которых осуществляется движение к прогрессивному развитию производства и продаж.

На базе разработанной стратегии создается детальная программа конкретных мероприятий по всему комплексу маркетинга, закрепляются ответственные исполнители, определяются будущие затраты и устанавливаются сроки исполнения.

Проведем SWOT-анализ ПАО "ДонЭРМ". На таком рынке одной из главных задач исследования маркетинга является анализ и выбор поставщиков сырья, возможная замена закупаемого сырья на аналогичные продукты – заменители.

Комплексный анализ внешней и внутренней среды ПАО "ДонЭРМ" осуществляется методом построения матрицы SWOT и позволяет выделить наиболее перспективные и наиболее опасные парные комбинации возможностей / угроз и силы / слабости с целью определения основной стратегической концепции развития ПАО "ДонЭРМ"

SWOT - Матрица угроз и возможностей, сильных и слабых сторон предприятия обеспечивающих качественно новый уровень ПАО "ДонЭРМ"» функционирования на рынке приведена в следующей таблице 4.1

SWOT-анализ ПАО "ДонЭРМ"

Таблица 4.1

Продолжение таблицы 4.1

Результаты оперативного диагностического анализа ПАО "ДонЭРМ" и его среды позволяют смоделировать ситуации и сделать следующие выводы:

Поле WT - «слабости / угрозы» В настоящее время предприятие испытывает затруднения из-за отсутствия свободных финансовых ресурсов, недостатка собственных оборотных средств, низкого уровня маркетинговых исследований рынка и частичного устаревания оборудования, что делает уязвимым в конкурентной борьбе, а также недостаточно защищенным в условиях неплатежеспособности потребителей и нестабильности курса национальной валюты.

Поле WO - «слабость /возможности» Влияние этих угроз можно уменьшить путем привлечение иностранных инвестиций, создание уникальных торговых предложений, использование тенденций роста мирового рынка товарного проката и внедрения технологических и управленческих инноваций,

Поле SO - «сила / возможности» Базой для реализации внешних возможностей служат сильный и активный менеджмент, направленный на стратегическое развитие ПАО "ДонЭРМ" в области технического перевооружения и внедрения новых перспективных технологий, эффективная организация производства, гибкая ценовая политика, четкое соблюдение сроков и условий поставок контрагентам, высокая квалификация технических специалистов и управленческих кадров, что в целом обуславливает укрепление конкурентного статуса ПАО "ДонЭРМ" на рынке машиностроения.

Поле SТ - «сила / угрозы». Опираясь на существующие конкурентные преимущества ПАО "ДонЭРМ", а также будущие, основанные на превосходстве по качественным и ценовым характеристикам основных конкурентов, вследствие проводимой реструктуризации и тех- перевооружения ПАО "ДонЭРМ" целесообразно стратегическое управление. Внешними угрозами и возможностями предприятия, поиск стратегии развития потенциала ПАО "ДонЭРМ" и последующего завоевание лидирующей позиции на отдельных сегментах международных рынков и рынков страны .

В условиях насыщения рынка и обострения конкуренции главной задачей товарной стратегии является создание новых товаров. Товар представляет собой предмет множества предпринимательских решений. Он создается, при поддержке различных инструментов маркетинга вводится на рынок, при необходимости модифицируется и при экономической целесообразности снимается с производства и продажи.

Рассмотрим возможные пути усовершенствования маркетинговой деятельности на ПАО «ДонЭРМ»:

Создание новой продукции. Перспективной продукцией могут оказаться секции для башенных кранов и мостовых кранов. Так как основа этой продукции является металлоконструкции, то будет требоваться незначительная модернизация производства. Хотя на первый взгляд может сложиться впечатление, что новые товары нежелательны для производства, так как они в краткосрочном плане ухудшают его экономические показатели, увеличивают издержки, нарушают стабильность организации производства, не позволяют полностью использовать ресурсы существующих товаров. Вместе с тем логика современного рынка такова, что именно способность создавать новые товары отличает процветающее предприятие и является признаком фирмы, ориентированной на маркетинг.

Проведение эффективной товарной политики фирмы связано с двумя крупными проблемами. Во-первых, фирма должна рационально организовать работу в рамках имеющейся номенклатуры товаров с учетом стадий жизненного цикла; во-вторых, заблаговременно осуществлять разработку новых товаров для замены товаров, подлежащих снятию с производства и выводу с рынка.

Таким образом, фирме необходимо иметь и постоянно совершенствовать товарную стратегию, что позволит ей обеспечить устойчивую структуру ассортимента, постоянный сбыт и стабильную прибыль.

Инновация в существующих теории и практике является синонимом понятий «нововведение» и «новшество». Она может быть представлена новыми продуктом или услугой, способом их производства и сбыта, новшеством в организационной, финансовой, научно-исследовательской, маркетинговой и других сферах деятельности. Инновации классифицируют по степени их новизны для фирмы; по степени новизны для рынка и потребителя (интенсивность инноваций); по характеру идеи, с которой связано появлении инновации (технологическая или маркетинговая). Установлено, что мировой новизной обладает малая часть нововведений (10%), а большинство инноваций (70%) связано с обновлением, расширением, модификацией имеющейся гаммы товаров.

Дифференциация товара представляет собой процесс разработки ряда существенных модификаций товара, которые делают его отличным от товаров - конкурентов.

Целью дифференциации товара является увеличение его конкурентоспособности, повышение привлекательности товара за счет учета особенностей отдельных рынков или сегментов рынка, предпочтений потребителей.

Для установления цен с учетом спроса надо постоянно изучать рынок, исследовать зависимость между ценами и спросом в виде функций спроса по цене и коэффициентов эластичности спроса по цене, анализировать данные предыдущих периодов, результаты эксперимента с различными ценами, изучать предполагаемые ситуации по покупке товаров на рынке или намерения к их покупке.

В условиях сильной конкуренции реакция фирмы на изменение цен конкурентов должна быть оперативной. Для этих целей у фирмы должна быть заранее подготовленная программа.

Потеря крупного клиента - непосредственно приведет к потерям прибыли. Чтобы избежать таких потерь, необходимо принять к действию следующие меры:

1. Подготовка и обучение сбытового персонала.

2. Приобретение более полных знаний по существующим рынкам, на которых работает предприятие.

3. Изучение и анализ потенциальных рынков.

4. Ежеквартально проводить опросы потребителей.

2. Поиск новых поставщиков в России. Оптимизация затрат всегда приносит выгоду компании, поэтому важно знать, какие основные расходы она несет. И этому может поспособствовать выбор тех поставщиков, которые максимально будут удовлетворять потребности компании. При заключении деловых отношений с поставщиками, необходимо грамотно рассматривать интересы обеих сторон и стараться полностью учитывать в договоре обговоренные условия. Многие предприниматели предпочитают выделять стратегические организации и налаживать с ними работу по ключевым позициям производства, устанавливать индивидуальные долгосрочные отношения, учитывая все аспекты сотрудничества.

Именно поэтому к этому вопросу нужно подходить более тщательно и не жалеть времени. Ведь от своевременного поступления товаров зависит и работа предприятия.

Зачастую решение заказчика зависит от способностей и возможностей поставщика удовлетворять по требуемому качеству, размеру, условий поставок, цены и обслуживания. И выбор поставщика всегда происходит на основе риска. При предоставлении заказа неизвестному поставщику риск возрастает, и связано это с тем, что возникает неуверенность в финансовых возможностях поставщика, будет ли предоставлена достоверная информация, своевременное выполнение или невыполнение своих обязательств, и поскольку заключение договора с поставщиками ориентировано на продолжительный срок работы, эти аспекты играют основную роль, при этом надо учитывать будущие возможно появившиеся потребности и способность выбранного поставщика удовлетворять их, дабы в последующем не искать новых.

Фирмы, уже имеющие "своих" поставщиков, при внесении изменений в номенклатуру товара или введение небольших изменений имеют немного другие трудности. Им удобней сохранить имеющиеся связи, внеся лишь небольшие изменения с новыми требованиями, если конечно есть возможность и поставщик согласиться на новые условия. Но, если выходит иначе, то тогда следует обращаться к выбору нового, предъявив сразу повышенные требования. Ведь намного трудней находить нового поставщика, чем лишиться его.

Возможные кандидаты:

ООО «МЕТКОМ» ;
ОАО "Десятый подшипниковый завод";
ООО «Инсталь».

Поиск клиентов в России. Расширение рынка сбыта – одно из направлений организации сбыта продукции в любой компании. В идеале каждая компания стремится занять на рынке доминирующее положение, а для этого в числе прочих мероприятий необходимо вести работу по поиску и привлечению новых клиентов, расширять спрос на свою продукцию, находить новые способы ее потребления, вести борьбу с конкурентами.

Расширение рынкасбыта подразумевает как нахождение для выпускаемого товара новых рынков, так и охват новых сегментов существующего рынка. В первом случае расширение рынка сбыта может проводиться путем выхода на рынки других уровней – на региональный, национальный, международный. Во втором случае расширение рынка сбыта осуществляется путем выпуска модернизированных версий товара, которые ориентированы на конкретные группы потребителей.

Расширение рынка сбыта предусматривает применение различных маркетинговых стратегий. Стратегическими задачами при расширении рынка сбыта является:

1) Привлечение новых покупателей. Выпускаемый компанией товар или оказываемая услуга всегда имеют потенциал в плане привлечения новых клиентов и покупателей, которые по каким-либо причинам пока не знали о товаре (услуге) или не владели необходимой информацией об их свойствах, или откладывали приобретение товара ввиду его высокой цены. Расширение рынка сбыта в этой ситуации может осуществляться путем применения стратегии проникновения на рынок (информирование целевой аудитории о товаре или услуге, сэмплинг, спреинг, реклама), стратегии создания нового рынка, в ходе которой новые группы потребителей информируются о товаре, который ранее этой группой не рассматривался как необходимый, и его полезных свойствах, а также стратегии географической экспансии путем экспорта товара и так далее.

2) Нахождение новых способов использования продукции компании. Даже один новый способ использования товара способен значительно расширить рынок сбыта. А если такие способы находятся регулярно, то компании гарантированы высокие объемы продаж и колоссальная прибыль. Впрочем, зачастую сами потребители открывают новые возможности использования привычных товаров.

3) Расширение рынка сбыта за счет интенсификации использования выпускаемого товара. К этой стратегии относится воздействие на психологию потребителя, которого убеждают в том, что увеличение потребления продукта увеличивает пользу, которую продукт приносит, и повышает его эффективность.

Возможные клиенты:

Шахта «Обуховская»;
Шахта «Дальняя»;

Шахта № 410;

Шахта «Обуховская»;

Шахта «Дальняя»;

Шахта № 410.

Создание каталога продукции. Создание каталога продукции - это эффективный способ расширения вашей клиентской базы и предоставления клиентам всех уникальных продуктов, которые предлагает ваша компания. Каталог дает возможность ознакомиться с вашей продукцией тем клиентам, которые никогда не посетят ваш магазин. Чем быстрее вы узнаете, что необходимо включить в ваш каталог и как оформить его в удобном и презентабельном виде, тем быстрее вы сможете превратить его в эффективный рекламный инструмент вашей продукции.

©2015-2019 сайт
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2016-04-26

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

(практикум)

И расчет денежных потоков предприятия

Москва, Издательство «УЧЕБА», 2010

Введение
1. Задача 1. Анализ финансово-экономического состояния предприятия
1.1. Теоретические предпосылки и исходные данные для расчета
1.2. Решение задачи 1
1.2.1. Дальнейшее агрегирование баланса
1.2.2. Определение типа финансовой ситуации в 01 и 02 годах
1.2.3. Определение потребности предприятия в денежных средствах
2. Задача 2. Диагностика финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия с применением финансовых коэффициентов
2.1. Теоретические предпосылки и исходные данные для расчета
2.2. Решение задачи 2
2.2.1. Оценка финансовой устойчивости
2.2.2. Оценка ликвидности
3. Задача 3. Оценка влияния факторов на рентабельность собственного капитала с использованием методики фирмы «Дюпон»
3.1. Теоретические предпосылки и исходные данные
3.2. Решение задачи 3
4. Задача 4. Анализ источников и направлений использования денежных средств
4.1. Теоретические предпосылки и исходные данные
4.2. Решение задачи 4
4.2.1. Источники денежных средств
4.2.2. Направления использования денежных средств
4.2.3. Чистый прирост/уменьшение денежных средств
4.2.4. Денежные средства на конец периода
5. Задача 5. Расчет денежного потока прямым методом
5.1. Теоретические предпосылки и исходные данные
5.2. Решение задачи 5
5.2.1. Расчет денежного потока от операционной деятельности
5.2.2. Расчет денежных потоков от инвестиционной и финансовой деятельности
6. Расчет денежного потока косвенным методом и построение аналитического баланса фирмы
6.1. Теоретические предпосылки и исходные данные
6.2. Решение задачи 6
7. Задача 7. Определение свободного денежного потока, доступного инвесторам
7.1. Теоретические предпосылки и исходные данные
7.2. Решение задачи 7
7.2.1. Расчет денежного потока от активов по первой схеме
7.2.2. Расчет денежного потока от активов по второй схеме

Введение

Целью предлагаемого практикума является приобретение его выполняющим компетенции в области анализа финансово-экономического состояния предприятия и расчета денежных потоков. В первом случае речь идет о следующих компетенциях:

Оценки финансового состояния предприятия и определения потребности в денежных средствах;

Диагностики финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия с применением финансовых коэффициентов;

Оценки влияния факторов на рентабельность собственного капитала и использовании с этой целью методики фирм «Дюпон».

Во втором случае приобретаются компетенции:

Анализа источников и направлений использования денежных средств;

Расчета потока от основной деятельности прямым и косвенным методами, а также потоков от инвестиционной и финансовой деятельности с целью оценки минимально необходимой суммы внешнего финансирования;

Определения свободного денежного потока предприятия (потока инвесторам).

1. Задача 1. Анализ финансово-экономического состояния предприятия. .

1.1. Теоретические предпосылки и исходные данные для расчета.

Перед выполнением расчетов необходимо освоить следующие параграфы книги :

Переменные, характеризующие источники формирования запасов и затрат (стр. 21-23);

Текущие финансовые потребности предприятия (стр. 23-24);

Диагностика обеспеченности финансированием запасов и затрат (стр. 59-61).

Рассмотрим тест, который позволяет в зависимости от обеспеченности предприятия источниками формирования оценить степень финансовой устойчивости предприятия, указав одну из пяти областей, в которой находиться предприятие:

Абсолютной устойчивости;

Нормальной устойчивости;

Неустойчивого состояния;

Критического состояния;

Кризисного состояния.

Введем обозначения основных составляющих агрегированного бухгалтерского баланса:

F – основные средства и прочие внеоборотные активы;

Z – запасы и затраты;

Rа - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность

И с – источники собственных средств;

– долгосрочные и среднесрочные кредиты и займы;

Кt – краткосрочные кредиты и займы;

Rр – кредиторская задолженность.

В этих обозначениях основное балансовое соотношение, означающее равенство сумм элементов актива и пассива, имеет вид: (1.1)

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и капитальные вложения, исходную балансовую формулу (1.1) перепишем следующим образом

Если предположить, что т.е. дебиторская задолженность больше или равна кредиторской задолженности предприятия, то должно выполняться соотношение т.е. величина запасов и затрат, должна быть ограничена величиной

Три источника формирования запасов и затрат записываются следующим образом:

1. Собственные оборотные средства (1.3)

2. Собственные оборотные средства и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат (1.4)

3. Общая величина формирования источников запасов и затрат:

29-2. Обеспеченность финансированием запасов и затрат

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (1.6)

2. Излишек (+) или недостаток(-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (1.7)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (1.8)

На основании показателей формируется один трехмерный показатель

Перечисленные выше пять типов финансовых ситуаций определяется следующим образом:

1) Абсолютная устойчивость финансового состояния соответствует условиям:

Ситуация встречается крайне редко и представляет крайний тип финансовой устойчивости.

2) Нормальная устойчивость:

Величина запасов и затрат минимальны

3) Неустойчивое финансовое состояние:

Имеется небольшой избыток запасов и затрат

4) Критическое финансовое состояние:

Величины запасов и затрат избыточны. Состояние сопряжено с нарушением платежеспособности, но тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, увеличения собственных оборотных средств, а также дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств.

5) Кризисное состояние:

Предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность предприятия не покрывает даже его кредиторской задолженности. В данном случае имеет место чрезмерные величины неподвижных и малоподвижных займов, а также затоваренность готовой продукцией в связи со снижением спроса.

Исходные данные для расчета представлены в табл. 1. Эти же данные будут использованы в дальнейшем в задачах 2 и 3.

Таблица 1. Баланс, выручка и прибыль предприятия.

Годовой баланс предприятия, тыс. руб.
АКТИВ	год 01	год 02	Изменение, тыс. руб.
Всего внеоборотные активы, F	219 257	286 369	67 112
Запасы, Z	125 599	150 599	25 000
Дебиторская задолженность,	526 966	161 945	- 365 021
Денежные средства,	26 975	15 792	- 11 183
Краткосрочные финансовые вложения,	5 493	6 420
Другие оборотные средства,	43 422	37 766	- 2 342
Баланс, B	947 712	658 891	- 288 821
ПАССИВ
Всего собственных средств,	161 721	196 174	34 453
Долгосрочная задолженность,	354 162	288 141	- 66 021
Кредиторская задолженность перед поставщиками,	139 256	130 712	- 8 544
Задолженность перед бюджетами и фондами,	2 342		- 2 342
Краткосрочные заемные средства,	290 219	43 799	- 246 420
Прочие краткосрочные обязательства,
Баланс, B	947 712	658 891	- 288 821
Выручка и чистая прибыль, тыс. руб.
Выручка, Вр	313 871	1 479 672	1 165 801
Чистая прибыль,	- 49	97 247	97 296

Решение задачи 1.

Решение задачи 2.

Оценка ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (предельное значение 0,2-0,25):

Абсолютная ликвидность ниже нормативной.

Промежуточный коэффициент покрытия (теоретически достаточное значение 0,7-0,8).

Промежуточный коэффициент покрытия удовлетворяет заданным требованиям.

Общий коэффициент покрытия (нормативное значение > 2).

Общая ликвидность в 01 году была неудовлетворительной. В 02 году она превысила нормативное значение.

Выводы:

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия, а также абсолютная и промежуточная ликвидность его активов недостаточны. Для улучшения финансовой устойчивости рекомендуется увеличить источники собственных средств, что одновременно позволит сократить краткосрочную банковскую задолженность и повысить ликвидность (платежеспособность) активов предприятия.

Решение задачи 3.

Формулы и результаты решения задачи приведено в табл. 2.

Таблица 2. Результаты решения задачи 3.

Годы
Выручка, Вр, тыс. руб./год	313 871	1 479 672
Валюта баланса, В, тыс. руб.	947 712	658 891
Коэффициент оборачиваемости активов, , обор./год	0,331	2,245
Чистая прибыль, , тыс. руб./год	– 49	97 247
Рентабельность продаж,	– 0,016%	6,572%
Рентабельность активов,	– 0,0053%	14,75%
Отношение заемных и собственных средств,	4,86	2,36
Коэффициент финансовой зависимости,	5,86	3,36
Рентабельность собственного капитала, , %	– 0,031 %	49,56%

Решение задачи сводится к расчету соответствующих показателей по формулам (1) – (3) для 01, а также 02 годов и сопоставлению их значений.

Выводы:

1. Рентабельность собственного капитала предприятия за анализируемый период выросла с – 0,031 до 49,56%.

2. Этот рост произошел из-за изменения коэффициента оборачиваемости активов с 0,331 до 2,245 об./год; увеличения рентабельности продаж с – 0,016 до 6,572%, а также уменьшения коэффициента финансовой зависимости с 5,86 до 3,36.

Решение задачи 4.

4.2.1. Источники денежных средств (табл. 3).

Таблица 3. Структура источников денежных средств.

Из приведенных данных следует, что основными источниками денежных средств являются их высвобождение из-за уменьшения дебиторской задолженности (90,09%), а также увеличение собственных средств предприятия (8,50%).

Таблица 4. Использование денежных средств

Направление использования	Сумма, тыс. руб.	Доля, %
Уменьшение долгосрочной задолженности,	66 021	15,86
Уменьшение кредиторской задолженности,	8 544	2,05
Уменьшение задолженности перед бюджетом и фондами,	2 342	0,56
Уменьшение краткосрочной задолженности,	246 420	59,18
Увеличение внеоборотных активов,	67 112	16,12
Увеличение запасов,	25 000	6,01
Увеличение краткосрочных финансовых вложений,		0,22
Итого использовано	416 366

Таким образом, основными направлениями использования средств явились уменьшение долгосрочной задолженности (15,86%), уменьшение краткосрочных заемных средств (59,18%), увеличение внеоборотных активов предприятия (16,12%).

Решение задачи 5.

Решение задачи 6.

Результаты расчета потока косвенным методом представлены в табл. 12.

В результате выполненного расчета оказалось, что величина потока, определенного косвенным методом, совпадает с аналогичной характеристикой, найденной прямым методом и равна 14060 руб.

Таблица 12. Определение денежного потока от основной деятельности косвенным методом, тыс. руб.

№ п/п	Показатель	Сумма, тыс. руб.	Примечание
	Чистая прибыль		Отчет, п. 13
	+ Амортизация		Отчет, п. 5
	– Увеличение дебиторской задолженности		Баланс, п. 2
	– Увеличение товарных запасов		Баланс, п. 3
	+ Увеличение кредиторской задолженности		Баланс, п. 14
	+ Увеличение процентов к уплате		Баланс, п. 12
	+ Увеличение резервов предстоящих платежей		Баланс, п. 16
	+ Увеличение задолженности по налоговым платежам		Баланс, п. 15
	Денежный поток от операционной деятельности		Расчет

Выполненные в § 5 и 6 расчеты позволяют составить аналитический баланс денежных потоков предприятия (табл. 13), с помощью которого можно определить минимально необходимую сумму внешнего финансирования.

Таблица 13. Аналитический баланс денежных потоков фирмы, тыс. руб.

Эта сумма определяется из соотношения

14060 – 20860 = 1000 – 7800 = – 6800 тыс. руб.

Таким образом, нехватка денежных средств от операционной деятельности для осуществления инвестиций должна компенсироваться за счет привлеченных средств, источником которых является финансовая деятельность предприятия.

7. Задача 7. Определение свободного денежного потока, доступного инвесторам .

7.1. Теоретические предпосылки и исходные данные.

Изложение, как и ранее, ведется в соответствии с . Эти материалы требуют предварительной проработки до выполнения расчетов.

Рассматривается свободный денежный поток, он же – денежный поток от активов. Под ним понимают посленалоговый денежный поток фирмы от ее операционной деятельности за вычетом инвестиций в основной и оборотный капитал. Схема его формирования имеет следующий вид (рис. 1).

Рисунок 7. 1. Первый способ формирования денежного потока от активов.

В свою очередь изменение потребности в чистых активах, а также изменение потребности в оборотном капитале рассчитывается следующим образом:

Рисунок 7.2. Изменение потребности в чистых активах и оборотном капитале.

На рис. 2 использованы следующие обозначения:

* – за исключением долгосрочных финансовых вложений;

** – без краткосрочных финансовых вложений;

*** – без краткосрочных займов.

Имеется и вторая схема расчета денежного потока от активов в виде потока, доступного инвесторам, равного сумме потоков кредиторам и собственникам (рис. 3).

Рисунок 7.3. Второй способ расчета денежного потока от активов.

В свою очередь эти потоки определяются следующим образом:

Денежный поток кредиторам = Полученные проценты – Разница между погашенными и новыми займами.

Денежный поток собственникам = Выплаченные дивиденды – Чистые изменения в собственном капитале (новые эмиссии – выкуп собственных акций, долей, паев).

В расчете используются следующие данные (табл. 14)

Таблица 14. Баланс предприятия, млн. руб.

Показатели	Начало периода	Конец периода	Изменение
АКТИВ
Денежные средства			– 10
Дебиторская задолженность			– 4
Товарные запасы
Долгосрочные активы
в том числе амортизация
Итого активов
ПАССИВ
Кредиторская задолженность			– 27
Краткосрочные займы
Долгосрочные займы
Обыкновенные акции
Добавочный капитал
Нераспределенная прибыль
Итого пассив

Таблица 15. Отчет о прибылях и убытках за рассматриваемый период, млн. руб.

Решение задачи 7.

Литература

1. Ларионова И.А., Рожков И.М., Пятецкая А.В. Диагностика предприятия с использованием интегральных показателей и оптимизационных моделей: Учебное пособие для вузов. – М.: «МИСиС», 2007 – 248 с.

2. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент/ И.Я. Лукасевич – М.: Эксмо, 2007 – 768 с. – (высшее экономическое образование).

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

(практикум)

Разделы: анализ финансово-экономического состояния

, анализ ликвидности и платежеспособности магазина "Рассвет". Движение денежных средств и собственного капитала предприятия по данным отчетности. Использование автоматизированного учета для управления в розничной торговле.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

хорошую работу на сайт">

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

Анализ финансово-экономического состояния предприятия (на примере ООО "Рассвет")

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.2 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

1.4 Оценка несостоятельности (неплатежеспособности) организации

1.6 Оценка деловой активности

1.7 Анализ показателей рентабельности

1.9 Анализ движения денежных средств

Глава 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ МАГАЗИНА "РАССВЕТ" ЗА 2009 ГОД

2.2 Анализ финансового состояния по данным структуры баланса

2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности магазина "Рассвет"

2.4 Анализ финансовой устойчивости магазина "Рассвет"

2.5 Оценка эффективности хозяйственной деятельности

2.6 Анализ движения денежных средств магазина "Рассвет"

2.7 Анализ движения собственного капитала по данным отчетности

2.8 Анализ издержек обращения магазина "Рассвет"

Глава 3. ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ МАГАЗИНА "РАССВЕТ"

3.2 Автоматизированный учет как один из мощных рычагов управления розничной торговли

3.3 Организация торгового процесса по методу самообслуживания. Внедрение штрихового кодирования товаров

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы. Экономическая реформа в России (процессы разгосударствления, демонополизации, приватизации) привела к возникновению новых отношений в сфере хозяйственной деятельности предприятий. Одна из главных задач реформы - переход к управлению ресурсами предприятия на основе анализа его финансово-экономической деятельности.

Финансовое состояние характеризуется системой показателей, отражающих реальные и потенциальные финансовые возможности фирмы как объекта по бизнесу, объекта инвестирования капитала, налогоплательщика. Хорошее финансовое состояние - это эффективное использование ресурсов, способность полностью и в сроки ответить по своим обязательствам, достаточность собственных средств для исключения высокого риска, хорошие перспективы получения прибыли и др. Плохое финансовое положение выражается в неудовлетворительной платежной готовности, в низкой эффективности использования ресурсов, в неэффективном размещении средств, их иммобилизации. Пределом плохого финансового состояния предприятия является состояние банкротства, т. е. неспособность предприятия отвечать по своим обязательствам.

Основная цель анализа - выявление и оценка тенденций развития финансовых процессов на предприятии. Менеджеру эта информация необходима для разработки адекватных управленческих решений по снижению риска и повышению доходности финансово-экономической деятельности предприятия, инвестору - для решения вопроса целесообразности инвестирования, банкам - для определения условий кредитования фирмы.

Разработанность темы. Проблема анализа финансово-экономического состояния предприятия рассмотрена многими современными учеными и экономистами, на эту тему написан ряд книг и учебных пособий.

Так, например в учебном пособии "Финансовое управление фирмой" под редакцией профессора Терехина В.И. рассматривается комплексная система методов и процедур управления финансовыми отношениями фирм, обеспечивающая анализ альтернативных решений и выбор оптимальных результатов с позиций менеджеров, инвесторов, партнеров по бизнесу.

М.Н. Крейнина в своей работе "Финансовое состояние предприятия" рассматривает методы оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, а также основные методы планирования структуры баланса и показателей платежеспособности предприятия с учетом изменения объема реализации, себестоимости и прибыли в плановом периоде по сравнению с предшествующим.

В учебном пособии "Торговое дело: экономика и организация" под редакцией авторского коллектива кафедры торгового дела и логистики Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова рассматриваются вопросы, связанные с экономикой и организацией хозяйственной деятельности торговых предприятий в условиях формирования рыночных отношений, уделено внимание изучению экономического содержания, методов анализа и оценки состояния основных показателей работы предприятий розничной торговли: товарооборота, товарных запасов, издержек обращения, валового дохода и др.

Быкадоров В.Л. и Алексеев П.Д. в практическом пособии "Финансово-экономическое состояние предприятия" дают полное объемное представление об анализе финансово-экономического состояния - от первичного чтения финансовой информации до принятия обоснованных управленческих решений.

Однако, несмотря на то, что данная проблема нашла свое отражение в экономической литературе, анализ финансового состояния предприятия остается актуальным ввиду злободневности проблемы выживаемости в рыночных условиях.

Цель и задачи исследования. Целью данной работы является изучение анализа финансово-экономического состояния на примере магазина "Рассвет" в 2008-2009 г.г.

При исследовании ставились следующие задачи:

Изучение основных показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия в рыночных условиях.

Анализ финансового состояния магазина "Рассвет" за 2008-2009 г.г.

Разработка предложений по улучшению финансово-хозяйственной деятельности магазина "Рассвет".

Методы исследования. При написании данной работы использовались следующие методы исследования:

Анализ научной литературы.

Беседы со специалистами.

Расчет финансовых показателей.

Практическая значимость. Результаты, полученные в результате данного исследования, могут быть использованы в планировании финансовой политики и обучении руководителей.

Апробация работы. С результатами работы ознакомлено руководство магазина "Рассвет".

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Основные показатели финансового состояния предприятия

Согласно действующим нормативным документам баланс в настоящее время составляется в оценке нетто. Итог баланса дает ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия. Эта оценка является учетной и не отражает реальной суммы денежных средств, которую можно выручить за имущество, например, в случае ликвидации предприятия. Текущая "цена" активов определяется рыночной конъюнктурой и может отклоняться в любую сторону от учетной, особенно в сторону инфляции.

Анализ по балансу проводится с помощью одного из следующих способов:

Анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей;

Построение уплотненного сравнительного аналитического баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;

Проведение дополнительной корректировки баланса на индекс инфляции с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических разрезах.

Анализ непосредственно по балансу - дело довольно трудоемкое и неэффективное, т.к. слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации.

Один из создателей балансоведения Н.А.Блатов рекомендовал исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры; динамики и структурной динамики.

Анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить внимание на изменение удельного веса величины собственного капитала в стоимости имущества, на соотношения темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности. При стабильной финансовой устойчивости у организации должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала, темп роста заемного капитала, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга.

Большое значение в оценке финансового состояния имеет вертикальный анализ актива и пассива баланса, который дает представление финансового отчета в виде относительных показателей. Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его изменений. С помощью вертикального анализа можно проводить межхозяйственные сравнения предприятий, а относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов.

Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых относительные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции, но эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях. Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике можно построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетности, так и динамику отдельных ее показателей.

Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов организации позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.

1.2 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия. Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью одновременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.

Ликвидность п/п определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность п/п в любой момент совершать необходимые расходы.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы (рис. 1.1)

Рис. 1.1. Приемы проведения оценки платежеспособности и ликвидности

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способность п/п генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

Задача оценки баланса - определить величину покрытия обязательств п/п его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируется (рис. 1.2) по следующим признакам:

По степени убывания ликвидности (актив);

По степени срочности оплаты (пассив).

ликвидность платежеспособность капитал учет

Рис. 1.2. Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса

А 1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260+стр. 250).

А 2 - быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 240+стр. 270).

А 3 - медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи из разд. II баланса "Оборотные активы" (стр. 210+стр. 220-стр. 217) и статьи "Долгосрочные финансовые вложения" из разд. I баланса "Внеоборотные активы" (стр. 140).

А 4 - труднореализуемые активы. Это статьи разд. I баланса "Внеоборотные активы" (стр. 110+стр. 120-стр. 140).

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П 1 - наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи "Кредиторская задолженность" и "Прочие краткосрочные пассивы" (стр. 620+стр. 670).

П 2 - краткосрочные пассивы. Статьи "Заемные средства" и другие статьи разд. III баланса "Краткосрочные пассивы" (стр. 610+стр. 630+стр. 640+стр. 650+стр. 660).

П 3 - долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 510+стр. 520).

П 4 - постоянные пассивы. Статьи раздела IV баланса "Капитал и резервы" (стр. 490-стр. 217).

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой (рис. 1.2).

Условия абсолютной ликвидности баланса:

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств, четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить показатели текущей ликвидности, которые свидетельствуют о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации.

1.3 Оценка относительных показателей ликвидности и платежеспособности

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности п/п кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности (табл. 1.1).

Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Таблица 1. 1 Расчет и оценка платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов

	Наименова-ние показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
	Общий показатель ликвидности
	Коэффициент абсолютной ликвидности			Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет ден. средств
	Коэффициент "критической оценки"		Допустимое 0,70,8, желательное 1,5	Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в ценных бумагах, а также поступлений по расчетам
	Коэффициент текущей ликвидности		Необходи-мое значение 1, оптимальное - не менее 2,0	Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства
	Коэффициент маневрен-ности функционирующего капитала		Уменьшение показателя в динамике - положитель-ный факт	Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности
	Доля оборотных средств в активах		Зависит от отраслевой принадлеж-ности организации
	Коэффициент обеспечен-ности собственными средствами		Не менее 0,1	Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости
	Коэффициент восстановле-ния платеже-способности организации		Не менее 1,0	Рассчитывается в случае, если хотя бы один из коэффициен-тов L4 или L7 прини- принимает значение < критериального
	Коэффициент утраты платеже-способности организации		Не менее 1,0	Рассчитывается в случае, если оба коэффициента L4 или L7 принимают значение меньше критериального

1.4 Оценка несостоятельности (неплатежеспособности организаций)

Система критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса организации была определена Федеральным законом РФ № 6-ФЗ от 8 января 1998 г. "О несостоятельности (банкротстве) предприятий", принятом Государственной Думой 10 декабря 1997 года.

В соответствии с данным законом Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) утвердило Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса.

Согласно этому Методическому положению анализ и оценка структуры баланса организации проводятся на основе показателей:

Коэффициента текущей ликвидности;

Коэффициента обеспеченности собственными средствами;

Коэффициентов восстановления (утраты) платежеспособности.

Чтобы организация была признана платежеспособной, значения этих коэффициентов должны соответствовать нормативным.

Согласно статье 1 закона РФ "О несостоятельности (банкротстве) предприятий", внешним признаком несостоятельности является приостановление текущих платежей, неспособность погашать обязательства кредиторам в течение 3-х месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

Согласно Методическим положениям, если хотя бы один из показателей имеет значение меньше нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период в 6 месяцев. Он определяется как отношение несоответствующего нормативу расчетного коэффициента к его установленному значению или:

где: L 4ф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

t - отчетный период в месяцах;

L 4 - абсолютное отклонение коэффициента текущей ликвидности, равное разности его значения на конец и на начало отчетного периода;

L 4норм. - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (L 4норм = 2).

Следует отметить, что коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность.

1.5 Определение характера финансовой устойчивости организации

Одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

В ходе производственной деятельности на п/п идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные. Анализируя соответствие или несоответствие средств для формирования запасов и затрат определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости (рис. 1.3).

Рис. 1.3. Определение абсолютных показателей финансовой устойчивости

Для полного отражения разных видов источников в формировании запасов и затрат используются следующие показатели:

1. Наличие собственных оборотных средств:

Е с = U c - F = капитал и резервы - внеоборотные активы.

2. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат:

Е т = Е с + К т =(U c + К т) - F = (капитал и резервы + долгосрочные пассивы) - внеоборотные активы.

3. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат:

Е = Е т + K t = (U c + К т + K t) - F = (капитал и резервы + долгосрочные пассивы + долгосрочные пассивы + краткосрочные кредиты и займы) - внеоборотные активы.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствует три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

Е с = Е с - Z

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

Е т = Е т - Z = (Е с + К т) - Z

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

Е = Е - Z = (Е с + К т + K t) - Z

С помощью этих мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

Возможно выделение 4-х типов финансовой устойчивости п/п.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния.

Определяется условиями:

Трехмерный показатель.

Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния.

Определяется условиями:

Предприятие оптимально использует и кредитные ресурсы. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.

Трехмерный показатель.

3. Неустойчивое финансовое состояние.

Определяется условиями:

Трехмерный показатель.

Неустойчивое финансовое положение характеризуется нарушением платежеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее еще имеются возможности для улучшения ситуации.

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние.

Определяется условиями:

Трехмерный показатель.

Кризисное финансовое положение - это грань банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства.

Однако кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты (табл. 1.2).

Таблица 1.2. Показатели рыночной устойчивости

	Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
	Коэффициент капитализации			Указывает, сколько заемных средств организации привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств
	Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования			Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников
	Коэффициент финансовой независимости
	Коэффициент финансирования			Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
	Коэффициент финансовой устойчивости			Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников
	Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов

Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом финансовой независимости т.е. определяется удельным весом собственного капитала организации в общей его величине. U 3 отражает степень независимости организации от заемных источников.

Установление критической точки на уровне 50% достаточно условно и является итогом следующих рассуждений: если в определенный момент банк, кредиторы предъявят все долги к взысканию, то организация сможет их погасить, реализовав половину своего имущества, сформированного за счет собственных источников, даже если вторая половина имущества окажется по каким-то причинам неликвидной.

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественности показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансовой устойчивости организаций, многие отечественные и зарубежные аналитики рекомендуют производить интегральную оценку финансовой устойчивости.

Сущность методики заключается в классификации организаций по уровню риска, т.е. любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от "набранного" количества баллов, исходя из фактических значений показателей устойчивости (таблицы 1.3 и 1.4).

Таблица 1.3. Критерий оценки показателей финансовой устойчивости организации

	Показатели финансового состояния		Критерий	Условия снижения критерия
			0,5 и выше - 20 баллов	Менее 0,1 - 0 баллов	За каждый 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 4 балла
			1,5 и выше - 18 баллов	Менее 1 - 0 баллов	За каждый 0,1 пункта снижения по сравнению с 1,5 снимается по 3 балла
			2 и выше - 16,5 баллов	Менее 1 - 0 баллов	За каждый 0,1 пункта снижения по сравнению с 2 снимается по 1,5 балла
			0,6 и выше - 17 баллов	Менее 0,4 - 0 баллов	За каждый 0,01 пункта снижения по сравнению с 0,6 снимается по 0,8 балла
			0,5 и выше - 15 баллов	Менее 0,1 - 0 баллов	За каждый 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 3 балла
			1 и выше - 13,5 баллов	Менее 0,5 - 0 баллов	За каждый 0,1 пункта снижения по сравнению с 1 снимается по 2,5 балла

Таблица 1.4. Группировка организаций по критериям оценки финансового состояния

	Показатели финансового состояния	Границы классов согласно критериям
	Коэффициент абсолютной ликвидности (L 2)	0,5 и выше - 20 баллов	0,4 и выше - 16 баллов	0,3 12 баллов	0,2 = 8 баллов	0,1 = 4 балла	Менее 0,1 - 0 баллов
	Коэффициент критической оценки (L 3)	1,5 и выше - 18 баллов	1,4 = 15 баллов	1,3 = 12 баллов	1,2-1,1 = 9-6 баллов	1,0 = 3 балла	Менее 1 - 0 баллов
	Коэффициент текущей ликвидности (L 4)	2 и выше - 16,5 баллов	1,9-1,7 = 15-12 баллов	1,6-1,4 = 10,5-7,5 балла	1,3-1,1 = 6-3 балла	1 = 1,5 балла	Менее 1 - 0 баллов
	Коэффициент финансовой независимости (U 3)	0,6 и выше - 17 баллов	0,59-0,54 = 16,2-12,2 балла	0,53-0,43 = 11,4-7,4 балла	0,47-0,41 = 6,6-1,8 балла	1 = 1,5 балла	Менее 0,4 - 0 баллов
	Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U 2)	0,5 и выше - 15 баллов	0,4 = 12 баллов	0,3 = 9 баллов	0,2 = 6 баллов	0,1 = 3 балла	Менее 0,1 - 0 баллов
	Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат (U 6)	1 и выше - 13,5 баллов	0,9 = 11 баллов	0,8 = 8,5 баллов	0,7-0,6 = 6-3,5 балла	0,5 = 1 балла	Менее 0,5 - 0 баллов
	Минимальное значение границы

Все организации по критериям оценки финансового состояния подразделяют на пять классов:

I класс - организации, чьи кредиты и обязательства подкреплены информацией, позволяющей быть уверенными в возврате кредитов и выполнении других обязательств в соответствии с договорами с хорошим запасом на возможную ошибку.

II класс - организации, демонстрирующие некоторый уровень риска по задолженности и обязательствам и обнаруживающие определенную слабость финансовых показателей и кредитоспособности. Эти организации еще не рассматриваются как рискованные.

III класс - это проблемные организации. Вряд ли существует угроза потери средств, но полное получение процентов, выполнение обязательств представляется сомнительным.

IV класс - это организации особого внимания, т.к. имеется риск при взаимоотношениях с ними. Организации, которые могут потерять средства и проценты даже после принятия мер к оздоровлению бизнеса.

V класс - организации высочайшего риска, практически неплатежеспособные.

Традиционный экономический анализ в значительной мере занимался сопоставлением фактических данных о результатах производственно-хозяйственной деятельности организаций с плановыми показателями, выявлением и оценкой отклонений "факта" от "плана". Затем общая сумма отклонений раскладывалась на отдельные суммы, обусловленные влиянием различных факторов как положительных (благоприятных), так и отрицательных (неблагоприятных), и разрабатывались предложения, как усилить влияние положительных и ослабить или устранить влияние отрицательных факторов.

1.6 Оценка деловой активности

Анализ деловой активности п/п позволяет выявить насколько эффективно оно использует свои средства.

Деловую активность п/п можно представить как систему качественных и количественных критериев.

Качественные критерии - это широта рынков сбыта, репутация п/п, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей и т.п.

Количественные критерии деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей следует выделить объем реализации произведенной продукции (работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала (активы п/п). Целесообразно учитывать сравнительную динамику этих показателей.

Оптимальное соотношение:

Т п >Т в >Т ак >100%

где Тп - темп изменения прибыли;

Тв - темп изменения выручки от реализации продукции (работ, услуг);

Так - темп изменения активов (имущества) п/п.

Приведенное соотношение получило название "золотого правила экономики п/п": прибыль должна возрастать более высокими темпами, чем объемы реализации и имущества п/п. Это означает следующее: издержки производства и обращения должны снижаться, а ресурсы п/п использоваться более эффективно. Однако на практике даже у стабильно прибыльного п/п в некоторых случаях возможно отклонение от этого соотношения. Причины могут быть разные: крупные инвестиции, освоение новых технологий, реорганизация структуры управления и производства, модернизация и реконструкция. Эти мероприятия зачастую вызваны влиянием внешней среды и требуют значительных финансовых вложений, которые окупятся и принесут выгоду в будущем.

Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов (материальных трудовых и финансовых). Предлагаемая система показателей деловой активности (табл. 1.5.) базируется на данных бухгалтерской отчетности п/п. Это обстоятельство позволяет по данным расчета показателей контролировать изменения в финансовом состоянии п/п.

Таблица 1.5. Система показателей деловой активности предприятия

Показатель	Формула расчета	Комментарий
Выручка от реализации (V)
Чистая прибыль (P r)	Прибыль отчетности года минус налог на прибыль (ф. №2, 140-150)	Чистая прибыль- это прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после расчетов с бюджетом по налогу на прибыль
Производитель-ность труда (П Т)		Рост показателя свидетельствует о повышении эффективности использования трудовых ресурсов. Численность работников - ф. №5, разд. 8 (стр. 850)
Фондоотдача производствен-ных фондов (Ф)		Отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов. Показывает, сколько на 1 руб. стоимости внеоборотных активов реализовано продукции
Коэффициент общей оборачиваемости капитала (О к)	О к =V/В ср	Показывает скорость оборота всех средств предприятия
Коэффициент оборачиваемос-ти оборотных средств (О об)	О об =V/R аср	Отражает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за анализируемый период, или сколько рублей оборота(выручки) приходится на каждый рубль данного вида активов
Коэффициент оборачиваемос-ти материальных оборотных средств(О м.ср)	О м.ср =V/Z ср	Скорость оборота запасов и затрат, т.е. число оборотов за отчетный период, за который материальные обороты средства превращаются в денежную форму
Средний срок оборота дебиторской задолженности (С д/з)	С д/з =365/О д/з	Показатель характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях. Снижение показателя -благоприятная тенденция
Коэффициент оборачиваемос-ти дебиторской задолженности (О д/з)	О д/з =V/r аср	Показывает число за период коммерческого кредита, предоставленное предприятиям. При ускорении оборачиваемости происходит снижение значение показателя, что свидетельствует об улучшении расчета с дебиторами
Средний срок оборота материальных средств (С м.ср)	С м.ср =365/О м.ср	Продолжительность оборота материальных средств за отчетный период
Коэффициент оборачиваемос-ти кредиторской задолженности (О к/з)	О к/з =V/r р.ср	Показывает скорость оборота задолженности предприятия. Ускорение неблагоприятно складывается на ликвидности предприятия; если О к/з <О д/з возможен остаток денежных средств у предприятия
Продолжитель-ность оборота кредиторской задолженности (С к/з)	С к/з =365/О к/з	Показывает период, за который предприятие покрывает срочную задолженность. Замедление оборачиваемости, т.е. увеличение периода, характеризуется как благоприятная тенденция
Коэффициент оборачиваемос-ти собственного капитала (О ск)	О ск =V/И сср	Отражает активность собственных средств или активность денежных средств, которыми рискуют акционеры или собственники предприятия. Рост в динамике означает повышение эффективности используемого собственного капитала.
Продолжитель-ность операционного цикла (Ц 0)	Ц 0 =С д/з +С м.ср	Характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальных средствах и дебиторской задолженности. Необходимо стремиться к снижению значения данного показателя.
Продолжитель-ность финансового цикла (Ц ф)	Ц ф =Ц 0 -С к/з	Время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота. Цель упр оборотными средствами - сокращение финансового цикла, т.е. сокращение операционного цикла и замедление срока оборота кредиторской задолженности до приемлемого уровня
Коэффициент устойчивости экономического роста (К ур)	К ур =(Р с -Д)/И сср 100%= Р р /И сср 100%	Характеризует устойчивость и перспективу экономического развития предприятия. Определяет возможности предприятия по расширению основной деятельности за счет реинвестирования собственных средств. Показывает, какими темпами в среднем увеличивается экономический потенциал предприятия

1.7 Анализ показателей рентабельности

Анализ каждого слагаемого прибыли предприятия имеет не абстрактный, а вполне конкретный характер, потому что позволяет учредителям и акционерам, администрации выбрать наиболее важные направления активизации деятельности организации.

Анализ финансовых результатов деятельности организации включает:

1. Исследование изменений каждого показателя за текущий анализируемый период (горизонтальный анализ);

2. Исследование структуры соответствующих показателей и их изменений (вертикальный анализ);

3. Изучение динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов (трендовый анализ);

4. Исследование влияния факторов на прибыль (факторный анализ).

В ходе анализа рассчитываются следующие показатели:

1. Абсолютное отклонение:

где П 0 - прибыль базисного периода; П 1 - прибыль отчетного периода; П - изменение прибыли.

2. Темп роста

Темп роста= П 1 / П 0 *100%.

3. Уровень каждого показателя к выручке от реализации (в %)

Уровень каждого показателя к выручке от реализации= П i /В*100%.

Показатели рассчитываются в базисном и отчетном периоде.

4. Изменение структуры

У=УП 1 - УП 0 ;

(уровень отчетного периода - уровень базисного периода).

5. Проводим факторный анализ.

Кроме вышеизложенных коэффициентов рентабельности, различают рентабельность всего капитала, собственных средств, производственных фондов, финансовых вложений, перманентных средств (таблица 1.6).

Таблица 1.6. Показатели характеризующие прибыльность (рентабельность)

	Наименование показателя	Способ расчета	Пояснения
	Рентабельность продаж		Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции
	Общая рентабельность отчетного периода
	Рентабельность собственного капитала		Показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика R 3 оказывает влияние на уровень котировки акций
	Экономическая рентабельность		Показывает эффективность использования всего имущества организации
	Фондорентабельность		Показывает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов
	Рентабельность основной деятельности		Показывает, сколько прибыли от реализации приходится на 1 руб. затрат
	Рентабельность перманентного капитала		Показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок
	Коэффициент устойчивости экономического роста		Показывает, какими темпами увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности
	Период окупаемости собственного капитала		Показывает число лет, в течение которых полностью окупятся вложения в данную организацию

Следует отметить, что в странах с развитыми рыночными отношениями обычно ежегодно торговой палатой, промышленными ассоциациями или правительством публикуется информация о "нормальных" значениях показателей рентабельности. Сопоставление своих показателей с их допустимыми величинами позволяет сделать вывод о состоянии финансового положения предприятия. В России эта практика пока отсутствует, поэтому единой базой для сравнения является информация о величине показателей в предыдущие годы.

Рентабельность продаж (R 1) отражает удельный вес прибыли в каждом рубле выручки от реализации. В зарубежной практике этот показатель называется маржой прибыли (коммерческой маржой).

Особый интерес для внешней оценки результативности финансово-хозяйственной деятельности организации представляет анализ не таких традиционных показателей прибыльности, как фондорентабельность (R 5), которая показывает эффективность использования основных активов, и рентабельность основной деятельности (R 6), которая показывает, сколько прибыли от реализации приходится на 1 рубль затрат. Более информативным является анализ рентабельности активов (R 4) и рентабельности собственного капитала (R 3).

Чтобы оценить результаты деятельности организации в целом и проанализировать ее сильные и слабые стороны, необходимо синтезировать показатели, причем таким образом, чтобы выявить причинно-следственные связи, влияющие на финансовое положение и его компоненты.

Одним из синтетических показателей экономической деятельности организации в целом является рентабельность активов (R 4), который принято называть экономической рентабельностью. Это самый общий показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли организация получает в расчете на рубль своего имущества. От его уровня, в частности, зависит размер дивидендов на акции в акционерных обществах.

В показателе рентабельности активов (R 4) результат текущей деятельности анализируемого периода (прибыль) сопоставляется с имеющимися у организации основными и оборотными средствами (активами). С помощью тех же активов организация будет получать прибыль и в последующие периоды деятельности. Прибыль же является, главным образом (почти на 98%), результатом от реализации продукции (работ, услуг). Выручка от реализации - показатель, напрямую связанный со стоимостью активов: он складывается из натурального объема и цен реализации, а натуральный объем производства и реализации определяется стоимостью имущества.

Если преобразовать формулу рентабельности активов, введя множитель выручка от реализации = В, выручка от реализации В, то она примет следующий вид:

R 4 = прибыль отчетного периода Х выручка от реализации Х 100 = выручка от реализации ср. стоимость активов = [рентабельность продаж] х [оборачиваемость активов]

Таким образом, можно сказать, что рентабельность активов - показатель, производный от выручки и реализации.

Рентабельность активов может повышаться при неизменной рентабельности продаж и росте объема реализации, опережающем увеличение стоимости активов, т.е. ускорением оборачиваемости активов (ресурсоотдачи). И, наоборот, при неизменной ресурсоотдаче рентабельность активов может расти за счет роста рентабельности продаж.

Возможности повышения рентабельности продаж и увеличения объема реализации у разных предприятий неодинаковы. Поэтому весьма важно, за счет каких факторов растет или снижается рентабельность активов предприятия.

Рентабельность продаж можно наращивать путем повышения цен или снижения затрат. Однако эти способы временны и недостаточно надежны в нынешних условиях. Наиболее последовательная политика организации, отвечающая целям укрепления финансового состояния, состоит в том, чтобы увеличивать производство и реализацию той продукции (работ, услуг), необходимость которой определена путем улучшения рыночной конъюнктуры.

В теории финансового анализа содержится оценка оборачиваемости и рентабельности активов по отдельным его составляющим: оборачиваемость и рентабельность материальных оборотных средств, средств в расчетах, собственных и заемных источников средств. Однако, на наш взгляд, сами по себе эти показатели мало информативны. Чисто арифметически, в результате уменьшения знаменателей при расчете этих показателей по сравнению со знаменателем показателя рентабельности или оборачиваемости всех активов мы имеем более высокую рентабельность и оборачиваемость отдельных элементов капитала.

При анализе экономической рентабельности, безусловно, нужно принимать во внимание роль отдельных его элементов. Но зависимость, на наш взгляд, целесообразно строить не через оборачиваемость элементов, а через оценку структуры капитала в увязке с динамикой его оборачиваемости и рентабельности. Показатель рентабельности собственного капитала (R 3) позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования.

Следует отметить, что факторам по уровню значений и по тенденции изменения присуща отраслевая специфика, о которой не следует забывать, проводя анализ. Так, показатель ресурсоотдачи (d 1) может иметь относительно невысокое значение при высокой капиталоемкости. Показатель рентабельности продаж (R 1) при этом будет высоким. Относительно низкое значение коэффициента финансовой независимости (U 3) может быть только в организациях, имеющих стабильное и прогнозируемое поступление денежных средств за свою продукцию (работы, услуги). Это же относится к организациям, имеющим значительную долю ликвидных активов.

Таким образом, в зависимости от отраслевой специфики, а также финансово-хозяйственных условий организация может делать ставку на тот или иной фактор повышения рентабельности собственного капитала.

Анализируя рентабельность в пространственно-временном аспекте, необходимо принимать во внимание три ключевые особенности этого показателя.

Первая связана с проблемой выбора стратегии управления финансово-хозяйственной деятельностью организации. Если выбирать стратегию с высоким риском, то необходимо получение высокой прибыли. Или наоборот - небольшая прибыль, но зато почти нет риска. Одним из показателей рисковости бизнеса как раз является коэффициент финансовой независимости. И это положение ослабляет финансовую устойчивость организации.

Вторая особенность связана с проблемой оценки показателя рентабельности. Числитель и знаменатель рентабельности собственного капитала выражены в денежных единицах разной покупательной способностью. Числитель, то есть прибыль, динамичен. Он отражает результаты деятельности и сложившийся уровень цен на товары, услуги в основном за истекший период. Знаменатель, то есть стоимость собственного капитала, складывается в течение ряда лет. Он выражен, как правило, в учетной оценке, которая может существенно отличается от текущей оценки.

Поэтому высокое значение коэффициента R 3 может быть вовсе не эквивалентно высокой отдаче на инвестируемый собственный капитал.

И, наконец, третья особенность связана с временным аспектом деятельности анализируемого объекта. Коэффициент рентабельности продаж (R 1), влияющий на рентабельность собственного капитала, определяется результативностью работы отчетного периода, а будущий эффект долгосрочных инвестиций он не отражает. Если организация планирует переход на новые технологии или другую деятельность, требующую больших инвестиций, то рентабельность капитала может снижаться. Однако, если затраты в дальнейшем окупятся, то снижение рентабельности (R 3) нельзя рассматривать как негативную характеристику текущей деятельности.

1.8 Изучение движения капитала

Для изучения состояния и движения собственного капитала, организации составляют аналитическую таблицу на основании данных формы № 3 "Отчет о движении капитала".

В таблице рассчитываются показатели движения капитала.

1.Коэффициент поступления собственного капитала:

2. Коэффициент выбытия собственного капитала:

Анализируя собственный капитал, необходимо обратить внимание на соотношение коэффициентов поступления и выбытия. Если значения коэффициентов поступления превышают значения коэффициентов выбытия, значит в организации идет процесс наращивания собственного капитала, и наоборот.

1. 9 Анализ движения денежных средств

Отчет о движении денежных средств (ф. №4) был введен в состав российской отчетности в 1996 г. Данный аналитический документ об изменении финансового состояния составлен на основе метода исследования потока денежных средств.

Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способность п/п генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов. Платежеспособность и ликвидность п/п зачастую находятся в зависимости от реального денежного оборота п/п в виде потока денежных платежей, проходящих через счета хозяйствующего субъекта. Анализ денежных потоков существенно дополняет методику оценки ликвидности и платежеспособности и дает возможность более объективно оценить финансовое благополучие предприятия.

Отчет о движении денежных средств признан в мировой практике основным источником данных для анализа финансово-экономического состояния п/п.

В составе отчета выделяют три основных раздела по характеру движения (поступление и расходование денежных средств):

-текущая деятельность;

-инвестиционная деятельность;

-финансовая деятельность.

Анализ движения денежных средств можно проводить прямым и косвенным методом. Принцип составления отчета этими методами одинаков - необходимо выделить по возможности все операции, затрагивающие движение денежных средств. Но необходимо также учитывать определенные различия между указанными методами. Отчет о движении денежных средств в бухгалтерской отчетности составляется по прямому методу.

Анализ движения денежных средств дает возможность оценить:

В каком объеме и из каких источников были получены поступившие денежные средства, каковы направления их использования;

Достаточно ли собственных средств организации для инвестиционной деятельности;

В состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам;

Достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности;

Чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ МАГАЗИНА "РАССВЕТ" ЗА 2009 ГОД

2.1 Общая характеристика деятельности магазина "Рассвет" за 2009 год

Магазин "Рассвет" является предприятием розничной торговли. Юридический адрес: г.Чита, КСК, ул. Космонавтов,4. С 1999 года находится в подчинении частного предпринимателя Колесниковой Ирины Николаевны.

Основной вид производственной деятельности магазина "Рассвет" - розничная торговля, это реализация товаров конечному потребителю, что является завершающим звеном движения товара в сфере обращения.

Основная функция магазина - это продажа (реализация) товаров потребителям, которая сопровождается превращением товарной формы стоимости в денежную.

Для реализации основной функции магазин "Рассвет" выполняет множество сопутствующих функций, изучает спрос потребителей, заключает договоры на поставку товаров, организует доставку товаров из мест их производства в места потребления, обеспечивает хранение товаров, формирует товарный ассортимент и др.

Предприятие имеет в хозяйственном ведении обособленное имущество, отвечает по своим обязательствам своим имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, приобретать за счет частного дохода, остающиеся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других платежей, имущество, которое является собственностью предприятия.

Источниками формирования имущества магазина "Рассвет", в том числе финансовых ресурсов является прибыль, полученная от реализации продукции.

Предприятия строит свои отношения с другими предприятиями и гражданами на основе договоров, учитывал при этом интересы потребителей, их требования к качеству продукции. Магазин "Рассвет" имеет 5 отделов: молочный; гастроном; бакалейные товары; алкогольной продукции; овощи и фрукты. Численность рабочих составляет 15 человек. Высшим должностным лицом является ЧП Колесникова И.Н. (директор). В бухгалтерии работает главный бухгалтер и экономист. В торговом отделе работают 13 человек, их которых 10 продавцов и 2 разнорабочих. Продавцы работают посменно.

Магазин имеет в основном современное оборудование для показа и демонстрации товара, холодильное оборудование (низкотемпературные витрины). В магазине богатый ассортиментный перечень товаров. Магазин со средним уровнем цен, что способствует росту товарооборота и соответственно прибыли предприятия.

Подобные документы

Показатели финансового состояния предприятия. Анализ ликвидности и платежеспособности. Анализ доходности собственного капитала и финансового результата деятельности предприятия. Оценка качества состава оборотных средств. Показатели деловой активности.

курсовая работа , добавлен 08.06.2009


Методики оценки финансового состояния, показатели, характеризующие его. Роль финансов в развитии предприятия. Анализ финансового состояния, соотношения собственного и заемного капитала предприятия. Оценка финансов на основе ликвидности баланса.

курсовая работа , добавлен 29.03.2008


Анализ финансового состояния предприятия: понятие, цель, задачи и источники информации. Анализ платежеспособности и ликвидности организации. Оценка структуры источников средств предприятия. Анализ оборачиваемости активов. Оценка доходности предприятия.

контрольная работа , добавлен 08.10.2010


Анализ финансово-экономического состояния предприятия. Значение анализа платежеспособности и ликвидности предприятия. Коэффициенты платежеспособности предприятия. Анализ финансовой устойчивости предприятия. Методы диагностики вероятности банкротства.

курсовая работа , добавлен 30.03.2011


Методики оценки финансового состояния предприятия, коэффициенты, его характеризующие. Анализ ликвидности баланса и эффективности использования капитала и деловой активности предприятия на примере ОАО "Селекта". Комплексная оценка финансового состояния.

курсовая работа , добавлен 05.11.2009


Анализ финансового состояния предприятия. Использование системы аналитических коэффициентов оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Анализ показателей платежеспособности. Рентабельность собственного капитала и реализованной продукции.

реферат , добавлен 04.12.2008


Оценка вероятности банкротства по пятифакторной модели Альтмана. Основы платежеспособности организации. Анализ финансового состояния на основе данных отчетности: ликвидность баланса, показатели рентабельности, отчёт о прибылях и убытках предприятия.

контрольная работа , добавлен 23.09.2011


Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала. Анализ состава и структуры активов, ликвидности и платежеспособности, показателей деловой активности, прибыли от продаж, объема валовой продукции.

курсовая работа , добавлен 16.02.2015


Анализ ликвидности (краткосрочной платежеспособности) и возвратности состояния предприятия. Способность предприятия к самофинансированию. Экономическое равновесие, деловая активность предприятия. Финансовое равновесие предприятия.

курсовая работа , добавлен 04.01.2005


Состав и структура имущества предприятия. Анализ состояния и эффективности использования основных средств, их движения и структуры. Проверка соблюдения норматива. Динамика дебиторской задолженности. Показатели ликвидности и платежеспособности.

Целью проведения анализа финансово - экономического состояния предприятия является – характеристика имущественного и финансового положения, результатов его деятельности в истекшем и отчетном периоде, а также возможности развития на перспективу.

Оценка финансовой деятельности предприятия есть построение и анализ системы взаимосвязанных показателей, характеризующих эффективность финансовой деятельности с точки зрения ее соответствия стратегическим целям бизнеса:

План проведения анализа финансового состояния предприятия:

Анализ и оценка имущественного положения предприятия;

Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности предприятия;

Оценка финансовой устойчивости предприятия.

Оценку текущего состояния необходимо начинать с анализа имущественного положения предприятия, которое характеризуется составом и состоянием активов, которыми владеет и распоряжается предприятие для достижения своих целей. Оно изменяется с течением времени за счёт различных факторов, главным из которых являются достигнутые за истинный период финансовые результаты. Говоря об анализе имущественного положения, следует иметь ввиду не только предметно-вещественную характеристику, но и денежную оценку, позволяющую делать суждения об оптимальности, возможности и целесообразности вложения финансовых результатов в активы предприятия. Имущественное и финансовое положение предприятия представляет собой две стороны экономического потенциала, которые тесно взаимосвязаны .

Анализ структуры имущества осуществляется на основе сравнительного аналитического баланса, который включает в себя и вертикальный, и горизонтальный анализ. Структура стоимости имущества даёт общее представление о финансовом состоянии предприятия. Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношение заёмных и собственных средств, покрывающих их, в пассивах. Сопоставляя структурные изменения в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники, в основном, был приток новых средств и в какие активы эти новые средства вложены. Исследуем имущественное положение научно-производственной фирмы «ИНТЕК» - далее НПФ «ИНТЕК» (табл. 1).

Данные таблицы 1 свидетельствуют, что за исследуемый период имущество НПФ «ИНТЕК» увеличилось на 167392 тыс. рублей или 52,64%, в том числе за счёт уменьшения объёма основного капитала - на 4824 тыс. рублей и прироста оборотного капитала на 172216 тыс. рублей. В структурном отношении налицо преобладание оборотных активов, их доля возросла на 2,9 пункта и составила 97,36% на конец 2012 года. Однако в их составе произошли изменения в сторону увеличения дебиторской задолженности на 248017 тыс. рублей или 265,11%, а ее доля составила на конец 2012 г. 72,28%, что больше аналогичного показателя на конец 2010 г. на 41,13 пункта. Денежные средства в абсолютном и относительном измерении возросли, так, их размер увеличился на 61179 тыс. рублей, а их удельный вес в составе оборотных активов - на 9,07 пункта и составил 19,70%.

Запасы снизились на конец отчетного периода в абсолютном исчислении снизились на 136980 тыс. рублей или 78,33%, и составили 37894 тыс. рублей. Их доля в составе оборотных средств уменьшилась на 50,2% и составила 8,02%. Подобное изменение является негативным фактом в деятельности предприятия, так как запасы обеспечивают бесперебойность процесса реализации товаров.

Таблица 1

Сравнительный аналитический баланс ООО НПФ «ИНТЕК» за 2010 -2012 гг. (тыс. руб.)

Группировка статей баланса	Абсолютные величины (на конец отчетного периода	Относительные величины (на конец отчетного периода)	Изменения
2010 г	2011 г	2012 г	2010 г.	2011 г.	2012 г.	в абсолютных величинах	в структуре	в % к величине на конец 2010 г
Имущество предприятия								-	52,64
Оборотные активы				94,46	97,72	97,36		2,90	57,37
Запасы				58,22	7,57	8,02	-136980	-50,20	-78,33
Дебиторская задолженность				31,15	47,69	72,28		41,13	265,11
Денежные средства				10,63	44,74	19,70		9,07	191,68
Источники формирования имущества									52,64
Собственный капитал				47,52	35,83	46,42		-1,10	49,11
Заёмный капитал				52,48	64,17	53,58		1,10	55,85
Собственные оборотные средства				-	-	-		-	59,20

Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом заемных источников средств, но в целом их доля в течении всего анализируемого периода оставалась неизменной. Собственный капитал за исследуемый период увеличился на 74200 тыс. руб., но его доля в общем объеме источников финансирования имущества сократилась и составила 46,42% на конец 2012 года.

Заёмные средства у анализируемого предприятия представлены только кредиторской задолженностью, которая в абсолютном исчислении возросла на 93192 тыс. руб. или 55,85%.

В результате проведённого анализа можно делать следующие выводы:

Имущество предприятия за исследуемый период увеличилось;

Преобладающее место в структуре имущества занимают оборотные средства, доля которых для предприятий торговли является высокой, особенно если учесть тот факт, что в их составе преобладает дебиторская задолженность, а доля запасов незначительна;

Среди источников формирования имущества преобладают заемные средства в форме кредиторской задолженности.

Поскольку эффективность работы предприятия неразрывно связана с рациональностью вложения средств в активы, необходимо провести в работе анализ его ликвидности и платежеспособности.

Перейдем к анализу и оценке ликвидности и платежеспособности предприятия.

Важнейшим критерием финансового положения предприятия является оценка его платежеспособности под которой понимается способность предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства, необходимые для нормальной финансово-хозяйственной деятельности и погашения его текущих (краткосрочных) обязательств называется ликвидностью. Причем ликвидность можно рассматривать как на данный момент, так и на перспективу.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течении которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Основным признаком ликвидности служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво - вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточное количество денежных средств для расчета по своим обязательствам.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Исследуем возможности и критерии платежеспособности НПФ «ИНТЕК» (табл. 2).

Таблица 2

Показатели ликвидности ООО НПФ «ИНТЕК» за 2010-2012 гг.

Данные таблицы 2 свидетельствуют, что общий коэффициент покрытия соответствует нормативному ограничению. Однако это ещё не является подтверждением платёжеспособности предприятия. Формально, в соответствии с критерием - да. Но если обратить внимание на структуру оборотных средств, где преобладает наименее ликвидная их часть - дебиторская задолженность, то этот вывод можно поставить под сомнение. Если говорить о коэффициенте быстрой ликвидности, то он превышает нормативное значение. Но этот факт обусловлен выше обозначенным обстоятельством, то есть значительной долей дебиторской задолженности. Но, тем не менее, коэффициент абсолютной ликвидности выше нормативного ограничения. На конец 2011 года предприятие за счет денежных средств могло покрыть 68 % своих текущих обязательств, а на конец 2012 года – уже 36 %. Это говорит о том, что часть денежных средств бездействовала, то есть как и любой другой вид активов не приносила дохода. Чтобы представить схематично изменение коэффициента покрытия, коэффициента быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности изобразим их динамику изменения на диаграмме в приложении Б.

Коэффициенты платежеспособности и ликвидности предприятия позволяют определить, насколько предприятие способно отвечать по своим обязательствам и близко ли оно к банкротству. Однако данные критерии являются одномоментными показателями. Критерием надежности выступает финансовая устойчивость .

Финансовая устойчивость предприятия определяет долгосрочную (в отличие от ликвидности) стабильность предприятия. Она связана с зависимостью от кредиторов и инвесторов, т.е. с соотношением «собственный капитал - заемные средства». Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные кредиторы потребуют возврата своих средств. Но одновременно вложение заемных средств позволяет существенно повысить доходность собственного капитала. Поэтому при анализе финансовой устойчивости следует рассматривать систему показателей, отражающих риск и доходность предприятия в перспективе.

Финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает вложения в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчиво анализируемое предприятие в одинаковом отношении.

Таблица 3

Анализ финансовой устойчивости ООО НПФ «ИНТЕК»

за 2010-2012 гг. (руб.)

Продолжение таблицы 3

Данные таблицы 3 свидетельствуют, что в 2010 году НПФ «ИНТЕК» не было обеспечено ни одним из предусмотренных источников формирования запасов. Но в последующие два года предприятие имело в наличии собственные оборотные средства, которые в полном объеме покрывали его запасы и затраты. При этом излишек собственных оборотных средств возрос с 148529 тыс. рублей до 174603 тыс. рубля.

Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы предприятия во многом зависят от его обеспеченности оборотными средствами. Излишнее отвлечение средств в дебиторскую задолженность приводит к омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию. Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс обращения, но и финансовая устойчивость предприятия. Рост излишка собственных оборотных средств обусловлен сокращением запасов, что не позволяет сделать вывод о стабильном финансовом положении предприятия. Следует отметить, что предприятие в течение исследуемого периода не использовало возможности привлечения заемных средств для финансирования своей текущей деятельности.

Учитывая то, что существует четыре типа финансовой устойчивости, определим тот, который в полной мере соответствует положению НПФ «ИНТЕК». Воспользуемся для этого таблицей 4.

Данные таблицы 4 свидетельствуют, что в 2010 году предприятие находилось в кризисном финансовом состоянии. Это обусловлено тем, что собственные оборотные средства не покрывали потребность в запасах, а заемные средства не использовались. Однако отсутствие просроченной кредиторской задолженности за рассматриваемый период не позволяет отнести анализируемое предприятие к категории банкрота.

В 2011 и 2012 годах предприятие покрывало потребность в запасах и затратах собственными оборотными средствами, что позволяет в соответствии с трехкомпонентным показателем определить тип финансового состояния как абсолютно устойчивый. Но при этом необходимо учесть тот факт, что произошло снижение запасов на 78%, а собственные оборотные средства возросли на 59,20%.

Таблица 4

Показатели для определения типа финансовой ситуации ООО НПФ «ИНТЕК» (тыс. руб.)

Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные показатели, которые можно разделить на две группы. Первая группа объединяет показатели, определяющие состояние оборотных средств, среди них выделяют:

Коэффициент обеспеченности собственными средствами;

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами;

Коэффициент маневренности собственных средств.

Вторая группа объединяет показатели, определяющие состояние основных средств и степень финансовой независимости:

Индекс постоянного актива;

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

Коэффициент износа;

Коэффициент реальной стоимости имущества;

Степень финансовой зависимости;

Коэффициент автономии;

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Рассчитанные фактические коэффициенты сравнивают с нормативными величинами, со значением предыдущего периода, аналогичным предприятием, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны предприятия.

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К осе) показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств предприятия. Нормальное значение показателя должно быть больше 0,1.

2. Коэффициент маневренности собственного капитала (К м) показывает, какая часть собственных оборотных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой кредитной политике. Высокие значения коэффициента положительно характеризуют финансовое состояние. В специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуют в пределах 0,4 - 0,6, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует, так как его уровень зависит от характера деятельности предприятия. Поскольку в фондоемких производствах значительная часть собственных средств является источником покрытия производственных фондов, то его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.

3. Индекс постоянного актива (I а) оценивает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

4. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (К дпа) находится по следующей формуле:

Он характеризует, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производственных процессов. Если капитальные вложения, осуществляемые за счет кредитования, приводят к существенному росту пассива, то – использование целесообразно.

5. Коэффициент автономии, финансовой независимости, капитализации или концентрации собственного капитала (К а) определяется по следующей формуле:

Данный коэффициент является одной из важнейших характеристик устойчивости финансового положения предприятия, его независимости от заемных средств в целом и напрямую показывает размер финансового риска при выдаче кредита. Он показывает, каков удельный вес общей суммы собственного капитала в общем итога баланса.

Минимально допустимым значением коэффициента автономии принято считать больше 0,5. Выполнение этого условия означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Рост данного показателя свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия.

6. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств или коэффициент долга по отношению к собственным средствам (К зс), показывает какая часть деятельности предприятия финансируется кредиторами (сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных). Он рассчитывается следующим образом:

Смысловое значение коэффициента автономии и коэффициента соотношения заемных и собственных средств очень близко. Практически для оценки финансовой устойчивости можно пользоваться одним из них.

Тем не менее, по мнению многих специалистов, более четко степень зависимости предприятия от заемных средств выражается в коэффициенте соотношения заемных и собственных средств. Он показывает, каких средств у предприятия больше - заемных или собственных. Высокое значение коэффициента (критическое - единица) характеризует неблагоприятную ситуацию, при которой больше половины активов формируется за счет заемных средств. Допустимый уровень зависимости определяется условиями работы каждого предприятия и, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств.

В дополнении к абсолютным показателям целесообразно рассчитать и проанализировать динамику ряда коэффициентов финансовой устойчивости (табл. 5).

Полученные в ходе расчета результаты позволяют сделать вывод о том, что положение предприятия в течение 2010 - 2012 гг. существенно не изменилось. Об этом свидетельствует динамика основных коэффициентов финансовой устойчивости.

Таблица 5

Коэффициенты финансовой устойчивости ООО НПФ «ИНТЕК» за 2010-2012 гг.

Необходимо отметить следующее:

Если учитывать, что критическим ограничением коэффициента соотношения собственных и заемных средств является единица, то можно отметить, что на протяжении всего исследуемого периода его значение не соответствовало нормативному. Так, на конец 2010 года на каждый рубль заемных средств, вложенных в активы, приходилось 0,91 рубля собственных, на конец 2011 года - 0,56 рубля, а на конец 2012 года - 0,87 рубля. Данные значения коэффициента свидетельствуют о недостаточной финансовой устойчивости предприятия;

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами соответствует нормативному ограничению и показывает, что за счет собственных средств обеспечено 45% текущих активов;

Коэффициент маневренности собственного капитала за исследуемый период возрос с 0,88 до 0,94. Однако отсутствие в специализированной литературе нормативов данного коэффициента, не позволяет охарактеризовать это обстоятельство;

Значение коэффициента финансовой независимости (автономии) за анализируемый период ниже «критической точки» (0,5). Это свидетельствует о не совсем благоприятной финансовой ситуации, т.е. собственникам принадлежит 46% стоимости имущества.

По результатам исследования, коэффициенты ликвидности соответствуют нормативным ограничениям. Предприятие обеспечено собственными источниками формирования запасов. Но сложившиеся темпы изменения дебиторской и кредиторской задолженности сокращают возможности финансирования текущих потребностей, что в свою очередь требует привлечения краткосрочных займов и пересмотра кредитной политики в отношении с покупателями.

На основе проведенного исследования финансового состояния рассматриваемого предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса ООО НПФ «ИНТЕК» имеет удовлетворительную структуру баланса и является платежеспособным.